>> 興業(yè)證券-天士力(600535)中期業(yè)績穩(wěn)定增長，繼續(xù)加大研發(fā)投入-180819
| 上傳日期： |
2018/8/20 |
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| 576KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
徐佳熹 |
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商業(yè)方面，公司拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)布局，仍將保持較快增長。在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的積極布局將有望支撐公司未來可持續(xù)的穩(wěn)定增長。天士力生物有望年內(nèi)赴香港上市，在資金層面和估值體系層面注入新活力。我們調(diào)整公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司 2018-2020 年的EPS 分別為 1.04、1.20、1.40 元，2018 年 8 月 17 日股價對應(yīng)估值分別為20、17、15 倍，維持對其的“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：普佑克放量低于預(yù)期；天士力生物 H 股上市進(jìn)度低于預(yù)期；丹滴銷量低于預(yù)期；在研產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期
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