>> 方正證券-南天信息（000948）南天信息金融自主可控先發(fā)優(yōu)勢明顯，業(yè)績改善有望可持續(xù)-180818
| 上傳日期： |
2018/8/20 |
大?。?/td>
| 574KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
安永平，王健輝 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司本期凈虧損4196 萬元，虧損原因主要是公司所處的行業(yè)和客戶的特點。公司的主要客戶是銀行群體，采購付款集中在四季度，而費用支出在各季度間較為均衡，收入費用的匹配不同步。本期虧損同比減少的主要原因是2018 年上半年公司營收增長好于2017 年同期。
2、深耕銀行科技金融需求，同時向其他非金融數(shù)字領(lǐng)域擴(kuò)展
公司目前在深耕銀行業(yè)的同時，也大力擴(kuò)展保險、證券、政務(wù)、教育、交通等行業(yè)客戶。報告期內(nèi)，成功拓展中國人壽、PICC、建信財險等多家金融客戶；并與網(wǎng)信智投達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同助力商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。報告期內(nèi)，公司還開發(fā)了中航網(wǎng)信等非金融客戶；并通過并購新三板公司紅嶺云，進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)+黨建”領(lǐng)域；同時全面參與云南省教育廳“改薄”項目，在昆明市51 所學(xué)校展開云閱卷及數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù)。
3、成功實施首個銀行業(yè)自主可控案例，有望受益國產(chǎn)替代政策
公司目前擁有國內(nèi)銀行業(yè)最大的完整自主可控實施案例。南天信息為中國郵政儲蓄銀行實施的儲蓄系統(tǒng)邏輯集中工程，是國內(nèi)銀行界在開放式平臺上以小機(jī)集群方案部署大規(guī)模高容量核心系統(tǒng)的嘗試的首次成功。隨著自主可控政策的深入推進(jìn)，公司有望在未來銀行業(yè)自主可控和國產(chǎn)替代的浪潮中，獲取更多的市場份額。同時，公司還攜手浪潮信息，共同開發(fā)了一系列面向銀行業(yè)的基于自主創(chuàng)新平臺的綜合系統(tǒng)解決方案，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司在自主可控領(lǐng)域的市場競爭力。
4、轉(zhuǎn)讓醫(yī)藥工業(yè)股權(quán)，重新聚焦主業(yè)發(fā)展
公司在2018 年上半年掛牌出售參股的云南醫(yī)藥工業(yè)41.36%股權(quán)，并于7 月20 日收到全額3.37 億元轉(zhuǎn)讓款。此舉有助于公司回籠資金，合理配置公司資源，聚焦主業(yè)發(fā)展。同時，受此影響，公司預(yù)計1-9 月份有望實現(xiàn)同比扭虧為盈100-2100 萬元。
5、投資建議
考慮公司在金融自主可控先發(fā)優(yōu)勢，預(yù)計公司2018-2020 年實現(xiàn)歸母凈利潤0.35、0.49、0.60 億元，對應(yīng)PE 為71 倍、51倍、42 倍，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示：公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不及預(yù)期、政策推進(jìn)不及預(yù)期。
|
|
