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    盈利預(yù)測(cè)：我們?nèi)匀痪S持此前深度報(bào)告《今朝小龍頭，明日大白馬》和《新一代白馬股崛起正當(dāng)時(shí)》中提出的公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯：老品種增長(zhǎng)穩(wěn)健，二線產(chǎn)品保持較快增長(zhǎng)，新產(chǎn)品逐步放量，三點(diǎn)因素共同驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健的較快增長(zhǎng)。公司所在的麻醉用藥和精神用藥領(lǐng)域具備較高的行政壁壘，作為質(zhì)地優(yōu)良的中樞神經(jīng)用藥龍頭，公司成長(zhǎng)邏輯清晰，其產(chǎn)品作為治療剛性用藥品種也受益于此次醫(yī)保目錄調(diào)整。公司業(yè)績(jī)?cè)谥虚L(zhǎng)期保持穩(wěn)健成長(zhǎng)的確定性強(qiáng)。新一輪股權(quán)激勵(lì)推出后股價(jià)壓制因素解除，也利好公司后續(xù)業(yè)績(jī)釋放和中長(zhǎng)期發(fā)展。我們調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)估公司2018-2020 年的 EPS 分別為 0.48、0.58、0.70 元，2018 年8 月17 日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)的2018-2020 年動(dòng)態(tài) PE 分別為 34X、28X、23X。繼續(xù)維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：新產(chǎn)品銷(xiāo)售超預(yù)期。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展慢于預(yù)期、產(chǎn)品降價(jià)超預(yù)期。