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        投資要點(diǎn)：
        維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)  38.13元。維持  2018-2020年EPS預(yù)測為0.77/1.27/2.20  元，維持目標(biāo)價(jià)為38.13  元，對應(yīng)2018  年50  倍PE。
        扣非歸母凈利潤高增長，符合我們的預(yù)期。公司2018  年上半年實(shí)現(xiàn)營收12.65  億元，同比增長2.72%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.09  億元，同比增長36.54%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.03  億元，同比增長42.38%。營收基本持平而扣非高增長，原因是公司上半年積極調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，主動(dòng)收縮低毛利率業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流較差的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)未來隨著數(shù)據(jù)湖收入占比的進(jìn)一步提升，毛利率、現(xiàn)金流將明顯改善。
        各行業(yè)版本D-BOX  發(fā)布，將帶來顯著增量收入。D-BOX  產(chǎn)品，作為數(shù)據(jù)湖縮小版，由超融合服務(wù)、光磁一體化存儲(chǔ)及數(shù)據(jù)湖應(yīng)用（HL-store）三大核心組成，一體機(jī)還提供了2600TB  的大容量光磁一體化存儲(chǔ)空間。目前已經(jīng)發(fā)布公安版D-BOX，在各地開始試用。此外，金融版、智慧園區(qū)版、應(yīng)急處置版及物聯(lián)網(wǎng)版D-BOX  產(chǎn)品都已經(jīng)推出，未來將為公司帶來顯著增量收入。
        云計(jì)算發(fā)展迅速，公司將受益于行業(yè)發(fā)展的高景氣度。作為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商，易華錄本身擁有藍(lán)光存儲(chǔ)的技術(shù)優(yōu)勢以及IDC資源，具備提供IaaS  服務(wù)的能力，未來將分享中國公有云市場高速成長的紅利。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目落地速度不及預(yù)期，PPP  項(xiàng)目政策風(fēng)險(xiǎn)