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本期基本每股收益為0.4元，較上年同期增73.91%。2）2018Q2，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流達(dá)7323.9萬(wàn)元，相較于2018Q1（-2.87億元）明顯改善，主要原因?yàn)楣境掷m(xù)聚焦主業(yè)，加強(qiáng)客戶及媒體賬期管理。 
    數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，多元化媒體矩陣提升壁壘  
    1）2018H1公司數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.62億元，同比增長(zhǎng)111.41%，營(yíng)收占比達(dá)95.72%；凈利潤(rùn)2.88億元，同比增長(zhǎng)54.91%，凈利潤(rùn)占比達(dá)75.20%。2）緊握頭部媒體，充分挖掘中型優(yōu)質(zhì)媒體：公司在騰訊、今日頭條等頭部媒體保持連續(xù)3年的最大合作商；18H1持續(xù)整合優(yōu)質(zhì)中型優(yōu)質(zhì)媒體資源（包括小米、OPPO、華為、愛(ài)奇藝、應(yīng)用寶等），為行業(yè)客戶提供差異化流量需求補(bǔ)充，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3）鞏固頭部客戶：公司不斷升級(jí)的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品體系，與超過(guò)1500家知名客戶建立了長(zhǎng)期且穩(wěn)定的合作，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)如京東、騰訊、攜程、微博、美團(tuán)、抖音等，汽車(chē)行業(yè)如上汽通用、英菲尼迪等，快速消費(fèi)品行業(yè)如伊利、維達(dá)等，并深入布局游戲、金融行業(yè)。 
    持續(xù)優(yōu)化及整合業(yè)務(wù)單元，"數(shù)據(jù)+技術(shù)"賦能數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)實(shí)力  
    1）公司18H1持續(xù)優(yōu)化和整合業(yè)務(wù)單元：精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部拓展業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.94億元，同比增長(zhǎng)129.01%，凈利潤(rùn)0.95億元，同比增長(zhǎng)53.69%，持續(xù)強(qiáng)化精準(zhǔn)領(lǐng)域龍頭地位；百孚思等四家汽車(chē)行業(yè)子公司形成的汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部，聚焦汽車(chē)行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)體系及行業(yè)解決方案，不斷探索汽車(chē)行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)契機(jī)、發(fā)現(xiàn)及提升新的利潤(rùn)點(diǎn)，上半年已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.59億元，凈利潤(rùn)1.36億元，同比增長(zhǎng)74.52%。2）公司重視并持續(xù)積累海量行業(yè)數(shù)據(jù)，搭建了科達(dá)DMP、數(shù)據(jù)管理與檢測(cè)應(yīng)用、數(shù)據(jù)調(diào)研等賦能公司數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)體系（媒體智能投放、用戶管理、內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)等），提升營(yíng)銷(xiāo)效果、增強(qiáng)媒體端議價(jià)力。 
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議  
    我們預(yù)計(jì)公司2018/19/20 年EPS 分別為0.56/0.72/0.93元，對(duì)應(yīng)PE 9/7/6倍?？春霉緮?shù)字營(yíng)銷(xiāo)主業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)潛力，維持"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示  
    并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。