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并且上半年手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)大幅減虧，公司業(yè)績改善明顯。
    2.面板價(jià)格回升，公司業(yè)績彈性較大：當(dāng)前面板價(jià)格回升，尤其是32寸產(chǎn)品，隨著備貨需求的恢復(fù)及面板廠策略性控制，供需緊缺，價(jià)格急速反彈，7月和8月均價(jià)維持約5美金較大漲幅，受益于面板漲價(jià)，華星光電利潤彈性大，根據(jù)我們測(cè)算，預(yù)計(jì)32寸每漲價(jià)5美金，公司增加900萬美金凈利潤。
    3.華星光電：技術(shù)領(lǐng)先、布局完善、激勵(lì)到位。公司擁有亞洲最大的單體電子廠房、全球效益最好的產(chǎn)線以及全球單一產(chǎn)能最大的8.5代線；公司布局完善，從8.5代線到11代線都有布局，同時(shí)公司布局大尺寸OLED顯示；2017年，公司進(jìn)行重組，重組后華星光電高管與核心員工將直接持有上市公司股權(quán)，有助于激發(fā)員工積極性，提升效率。
    4.盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)18-20年公司歸母凈利潤37.2、43.3、49.0億元，對(duì)應(yīng)估值為10.24X、8.8X、7.8X，給予"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速下滑、下游不景氣、大客戶技術(shù)路徑變革