>> 國泰君安-衛(wèi)寧健康(300253)2018年中報點評：創(chuàng)新業(yè)務(wù)高速,高質(zhì)量發(fā)展-180831
| 上傳日期： |
2018/8/31 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐紫薇，楊墨 |
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公司 2018 年上半年實現(xiàn)營收5.47 億元，同比增長30.11%；其中核心業(yè)務(wù)軟件及服務(wù)收入同比增長37.61%；實現(xiàn)凈利潤1.19 億元，同比增長33.22%；符合市場預(yù)期。我們維持公司2018-2020 年eps 為0.19/0.27/0.38 元，維持目標價15.99元，維持”增持”評級。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)高速、高質(zhì)量發(fā)展。公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)進展較快，2018 年上半年互聯(lián)網(wǎng)科技及“云醫(yī)”納里健康共實現(xiàn)營業(yè)收入約2200 余萬元，同比增長超過290%，其中平臺建設(shè)類收入約為1000 萬元，同比增長超過230%；平臺運營類收入約為1200 余萬元，同比增長超過350%；運營類收入占比約50%，呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢和優(yōu)秀的收入質(zhì)量。
藥險聯(lián)動、處方流轉(zhuǎn)推動云藥平臺發(fā)展。截至2018 年上半年，鑰世圈合作藥房逾7 萬家，其中自有藥房60 余家，合作保險公司達50余家，累計實現(xiàn)保險控盤保費超30 億元，平臺整體交易額近3.5 億元。隨著處方流轉(zhuǎn)政策不斷放開，鑰世圈平臺有望釋放更大的活力。
螞蟻金服入股合作，助力公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)高速發(fā)展。螞蟻金服通過上海云鑫入股公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司互聯(lián)網(wǎng)科技，并簽署合作協(xié)議，試點醫(yī)療支付和支付寶的應(yīng)用融合，進一步推動公司互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)的高速發(fā)展。
風險提示：1）創(chuàng)新業(yè)務(wù)進展不及預(yù)期；2）政策變更風險。
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