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與此同時(shí)，公司的營(yíng)業(yè)成本也同比增加88.87%，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)81.44%，銷售費(fèi)用率基本不變。受營(yíng)業(yè)收入與技術(shù)投入研發(fā)費(fèi)用的大幅增加影響，公司的管理費(fèi)用同比增加71.38%。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少111.53%的主要原因是當(dāng)期確認(rèn)了房地產(chǎn)板塊1,191.58 萬元的資金占用費(fèi)。
    公司聚焦數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)，剝離地產(chǎn)板塊，報(bào)告期內(nèi)，公司將持有的青島置業(yè)100%股權(quán)以28,300 萬元人民幣轉(zhuǎn)讓給公司第一大股東山東科達(dá)，將持有的鏈動(dòng)汽車55.53%股權(quán)也以5,553 萬元人民幣進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，該兩筆交易確認(rèn)了21,658.39 萬元投資收益，這也是導(dǎo)致扣非歸母凈利潤(rùn)增速增速只有15.13%的主要原因。
    數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)字營(yíng)銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入661,613.39 萬元，較去年同期增長(zhǎng)111.41%，占公司營(yíng)業(yè)總收入的95.72%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28,846.82 萬元，較去年同期增長(zhǎng)54.91%，占公司總利潤(rùn)的75.20%。2018 年上半年，公司精準(zhǔn)營(yíng)銷日消耗突破 4000 萬元。公司以“數(shù)據(jù)”+“技術(shù)”驅(qū)動(dòng)營(yíng)銷效能，合作伙伴基本涵蓋國(guó)內(nèi)所有頭部媒體，是騰訊連續(xù)四年最大代理商，今日頭條連續(xù)三年最大代理商。
    成立事業(yè)部深耕汽車營(yíng)銷領(lǐng)域，公司將數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)劃分為精準(zhǔn)營(yíng)銷、汽車營(yíng)銷以及互聯(lián)網(wǎng)其他業(yè)務(wù)三大板塊，其中汽車營(yíng)銷事業(yè)部對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)巨大。汽車營(yíng)銷事業(yè)部包括百孚思、同立傳播、愛創(chuàng)天杰、智閱網(wǎng)絡(luò)四家子公司，報(bào)告期汽車事業(yè)部?jī)?nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135,881.49 萬元，同比增長(zhǎng)100.53%，占數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)收入的20.21%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13,586.24 萬元，同比增長(zhǎng)74.52%，占數(shù)字營(yíng)銷凈利潤(rùn)的47.10%。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議：
    我們預(yù)計(jì)公司2018 年-2020 年?duì)I業(yè)收入分別為127.84 億元、166.19 億元和216.05 億元；每股收益分別為0.6 元、0.71 元和0.88 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為8.86X、7.5X 和6.04X，首次給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)整合不達(dá)預(yù)期，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。