久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本激勵計(jì)劃授予的激勵對象總?cè)藬?shù)為  86  人，覆蓋面涉及公司中層核心技術(shù)及管理人員，有助于增強(qiáng)公司長期發(fā)展的競爭力。限制性股票的首次授予價(jià)格為  30.95  元/股，解除限售期限分別為限制性股票授予之后的12  個月、24  個月和36  個月，解除限售比例分別為40%、30%和30%。本次限制性股權(quán)激勵的業(yè)績考核目標(biāo)為以2018  年的收入及凈利潤為基數(shù)，2019~2021  年的年均復(fù)合增速均不低于20%。我們認(rèn)為，在目前中美貿(mào)易沖突仍存在不確定性的情況下，該解鎖條件即反映了公司對自身業(yè)績長期增長的信心，同時也能有效的激發(fā)員工的活力，有助于推動公司長期健康發(fā)展。
        股權(quán)激勵費(fèi)用攤銷總額可控，不會拖累公司業(yè)績。由于本次激勵計(jì)劃主要涉及到中層核心管理及技術(shù)人員，費(fèi)用攤銷額較小。根據(jù)公司公告，2018~2021  年需攤銷的費(fèi)用分別為178.47、950.47、311.57  和104.40  萬元。每年攤銷費(fèi)用不及公司年度凈利潤總額的1%，不會對公司業(yè)績造成實(shí)質(zhì)性影響。
        精準(zhǔn)把握產(chǎn)品定位和目標(biāo)市場，品牌影響力穩(wěn)步提升推動國產(chǎn)替代加速。億聯(lián)多年來在音視頻技術(shù)領(lǐng)域的積累保障其SIP  話機(jī)和VCS  產(chǎn)品具有較高的產(chǎn)品力。公司VCS  業(yè)務(wù)從中大型企業(yè)市場入手有望復(fù)制其在SIP  業(yè)務(wù)領(lǐng)域的成功路徑。同時，億聯(lián)較好的產(chǎn)品力逐漸在經(jīng)銷商和客戶群中積累起一定的口碑，品牌影響力穩(wěn)步提升。公司SIP  產(chǎn)品在部分領(lǐng)域呈現(xiàn)高端替代的趨勢，全球市場份額也已躍居全球第一。
        盈利預(yù)測與投資建議：我們調(diào)整公司2018~2020  年可實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為8.01  億元、10.28  億元和12.94  億元的盈利預(yù)測，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動風(fēng)險(xiǎn)；海外市場占比較高的風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。