>> 廣發(fā)證券-新大陸（000997）股權激勵落地，提升員工士氣、彰顯管理層信心-180926
| 上傳日期： |
2018/9/26 |
大小： |
624KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，王奇玨 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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4） 本次授予的限制性股票需攤銷的總費用 為9368 萬元，于2018~2021 年分別攤銷1025 萬、5505 萬、2063 萬、775 萬元。
股權激勵落地，提升員工士氣
股權激勵2018 年考核目標：以2017 年主營凈利潤4.13 億元為基數(shù)，主營凈利潤增長率不低于25%，即5.16 億元。公司2018 年上半年已實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.22 億元。從過往下半年業(yè)績高于上半年的規(guī)律來看（剔除房地產(chǎn)的主營業(yè)務），公司2018 年完成考核目標系大概率事件。較大的費用攤銷壓力將主要落在2019 年，以公司利潤體量來看，影響不致重大。
預測2018-2020 年EPS 分別為0.65 元/股、0.88 元/股及1.14 元/股
考慮公司已于2017 幾乎完成房地產(chǎn)業(yè)務收尾工作，因此預計全年扣非凈利潤將受到一定影響，但預計扣除房地產(chǎn)的歸母凈利潤仍然維持較快速增長?？春霉旧虘舴盏认嚓P業(yè)務發(fā)展，預計2018 年-2020 年EPS 分別為0.65 元/股、0.88 元/股及1.14 元/股，對應當前股價的P/E 分別為22倍、16 倍及13 倍，維持“買入”評級。
風險提示
收單業(yè)務可能面臨的費率下降風險；消費貸、商戶POS 貸等金融服務面臨的政策風險；智能POS 機及消費金融業(yè)務的推廣進展需要密切關注；收單流水量基數(shù)膨脹后的可持續(xù)性；消費貸、商戶POS 貸等金融業(yè)務風控體系需緊跟業(yè)務擴張步伐。
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