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        事件評(píng)論：
        公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)和成本降低。
        產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)：公司先前擁有工業(yè)硅產(chǎn)能35  萬(wàn)噸，有機(jī)硅產(chǎn)能33  萬(wàn)噸；在建工業(yè)硅產(chǎn)能40  萬(wàn)噸，有機(jī)硅產(chǎn)能20  萬(wàn)噸。隨著鄯善地區(qū)新建的工業(yè)硅產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，公司1-9  月工業(yè)硅產(chǎn)量46.12  萬(wàn)噸，銷(xiāo)量37.89  萬(wàn)噸；有機(jī)硅產(chǎn)銷(xiāo)量同比也大幅增長(zhǎng)，帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)龊?。公司第三單季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑，主要系工業(yè)硅價(jià)格下跌所致。工業(yè)硅價(jià)格相比今年上半年有所回調(diào)，使得三單季度營(yíng)收增速放緩，但相對(duì)去年而言，增速仍符合預(yù)期。
        成本降低：公司不斷進(jìn)行生產(chǎn)的自動(dòng)化改造，降低人工成本；在原料端進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新或改造，原料煤的利用效率從70%提高到90%；同時(shí)通過(guò)技改提高了工業(yè)硅的純度，并實(shí)現(xiàn)了廢渣的回收利用，大幅提升了產(chǎn)出效率。報(bào)告期內(nèi)生產(chǎn)所需主要原材料礦石、石油焦、甲醇等成本都有大幅降低。由于生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)使得報(bào)告期內(nèi)單位成本降低，盈利能力得到提升。
        投資評(píng)級(jí)與估值：
        根據(jù)盈利預(yù)測(cè)，公司2018  年?duì)I收103.33  億元，歸母凈利潤(rùn)28.56億元，對(duì)應(yīng)PE  為10.26，予以“推薦”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：
        產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)能投放不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)