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        本報(bào)告定義的業(yè)績(jī)變臉主要針對(duì)上市公司發(fā)布的年度業(yè)績(jī)預(yù)告，一方面涉及年度業(yè)績(jī)預(yù)告之后的業(yè)績(jī)修正公告，另一方面涉及直接的正式公告變臉。  
        基于已有的A股上市公司變臉信息，本文從公司的財(cái)務(wù)信息、公司治理、快報(bào)信息幾個(gè)方面，尋找潛在的預(yù)測(cè)變量，以多項(xiàng)Logit模型為基礎(chǔ)，總結(jié)歷史規(guī)律，對(duì)未來(lái)公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告的真實(shí)準(zhǔn)確度進(jìn)行判斷，從而構(gòu)建相應(yīng)的投資策略。  
        總體而言，公司的業(yè)績(jī)變臉預(yù)測(cè)難度較大，模型顯示出了初步的預(yù)測(cè)效果。但是，量化模型僅能歸納變臉公司的共性，精準(zhǔn)預(yù)測(cè)還需要結(jié)合個(gè)股自身情況。從事件性收益的角度來(lái)看，模型對(duì)樣本劃分效果顯著，體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)于業(yè)績(jī)變臉概率有一定預(yù)期。