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維持增持。
        投資要點(diǎn)：
        投資建議：維持增持。維持  2018-2020  年EPS  預(yù)測(cè)1.25、1.15、1.68元，四季度迎來價(jià)格旺季，板塊情緒有望提振，給予18  年23  倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至29  元（前次預(yù)測(cè)27.5  元），維持增持。
        業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。18Q1-3  公司營(yíng)業(yè)收入408.4  億元，同比增長(zhǎng)4.1%，歸母凈利29.0  億元，同比下降28.2%，Q3  單季度營(yíng)業(yè)收入155.2  億元，同比增長(zhǎng)10.1%，歸母凈利19.8  億元，同比下降11.0%，環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。整體業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。
        受益豬價(jià)季節(jié)和區(qū)域性上漲，三季度養(yǎng)豬業(yè)務(wù)環(huán)比扭虧為盈。公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)主要布局在兩廣地區(qū)，三季度充分受益于本輪豬價(jià)季節(jié)性上漲、以及生豬調(diào)運(yùn)受限帶來的區(qū)域性豬價(jià)上漲行情，三季度公司生豬均價(jià)13.69  元/公斤，環(huán)比增長(zhǎng)29.2%，銷量582.6  萬頭，環(huán)比增長(zhǎng)8.4%，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。18Q1-3  公司銷售商品肉豬1618.24  萬頭，同比增長(zhǎng)18.76%，預(yù)計(jì)前三季度養(yǎng)豬業(yè)務(wù)盈利約5-6  億。預(yù)計(jì)18  年出欄量有望達(dá)2200  萬頭左右，同比提升15%以上。
        黃雞業(yè)務(wù)持續(xù)高景氣，前三季度貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)可觀。18Q1-3  黃羽肉雞行業(yè)維持高景氣，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)盈利同比大幅提升，據(jù)新牧網(wǎng)，近日中速雞價(jià)格7.9  元/斤左右，仍處于景氣高位。按公司黃雞均價(jià)13.5  元/公斤，完全成本11.2  元/公斤，單羽均重1.9  公斤、出欄量5.3  億羽左右測(cè)算，預(yù)計(jì)前三季度養(yǎng)雞業(yè)務(wù)盈利超過20  億，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)可觀。
        核心風(fēng)險(xiǎn)：畜禽價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。