>> 國泰君安-南威軟件(603636)揚智慧物聯(lián)之帆,電子政務龍頭再起航-181024
| 上傳日期: |
2018/10/25 |
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| 1479KB |
| 格式: |
pdf 共20頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
增持 |
作者: |
楊墨 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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投資要點: 業(yè)績與訂單雙雙高增長,成長空間長期看好。17 年公司營收與凈利潤分別增長72.48%、100.15%,基本面迎來顯著拐點。此外,17 年全年公司簽訂重大項目合同總額達26.68 億元,同比大幅增長662%,未來2-3 年業(yè)績高增長獲得強力保障,公司基本面已經(jīng)迎來長期改善。預計公司18-20 年EPS 為0.39 元、0.54 元和0.74 元,目標價11.4元。首次覆蓋,增持評級。 順應“互聯(lián)網(wǎng)+”時代浪潮,深耕電子政務?!盎ヂ?lián)網(wǎng)+政務”之風已起,國內(nèi)電子政務市場仍是藍海,存在巨大潛在信息化升級需求。公司17 年獲批建設電子證照研究中心,政務領域核心競爭力再獲強力驗證。“互聯(lián)網(wǎng)+政務”背后的商業(yè)邏輯是市場對政府服務智能化的巨大需求。隨著需求預期不斷兌現(xiàn),公司作為行業(yè)龍頭將長期受益。 智慧城市先行者,積極部署加速跑馬圈地。公司于15 年開始積極布局智慧城市領域,對外加強與政府頂層設計部門溝通合作,對內(nèi)則加碼云計算、大數(shù)據(jù)、ESB 等前沿科技研發(fā)。政策大力推動下,“十三五”期間有望迎來智慧城市需求的快速釋放。公司17 年斬獲智慧城市訂單超10 億,板塊業(yè)績持續(xù)高增長值得期待。 物聯(lián)網(wǎng)布局助力公司騰飛,建立城市級感知網(wǎng)絡。子公司網(wǎng)鏈科技是上市公司物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的主要載體。公司以城市級物聯(lián)網(wǎng)運營平臺為核心,于17 年推出“小電衛(wèi)士”、“蜻蜓停車”等C 端應用產(chǎn)品,頗受用戶好評。公司旨在建立城市級物聯(lián)感知網(wǎng)絡,以對接民生及公共安全需求作為萬億計物聯(lián)網(wǎng)市場的切入點,變現(xiàn)前景十分優(yōu)秀。 風險提示:政府采購不及預期風險、物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務不及預期風險。
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