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        收購終端渠道并表貢獻一定業(yè)績增量，預計內(nèi)生仍實現(xiàn)30%+高增長。我們預計，公司今年前三季度收入、利潤均實現(xiàn)40%以上增長主要跟去年下半年陸續(xù)收購的終端渠道并表相關（我們預計前三季度并表約500-1000  萬利潤），如剔除該項影響，公司實際內(nèi)生仍實現(xiàn)了接近40%的高增長。此外，新品牌DreamVision  自上半年上市后亦有少許貢獻。更為值得重視的是，去年下半年公司成功實施了限制性股票激勵，為此前三季度確認股權(quán)激勵費用934  萬，如加回該項影響，公司前三季度實際扣非凈利潤增長將進一步高達46%。歐普康視靚麗的三季報業(yè)績充分展現(xiàn)了角膜塑形鏡行業(yè)高成長的屬性，考慮到行業(yè)目前滲透率仍非常低（僅1%左右），競爭格局持續(xù)維持良好，公司未來3  年仍有望實現(xiàn)30%以上的復合增長。
        分季度看，18Q3  利潤增速相比上半年亦顯著加速。18Q1-Q3  公司實現(xiàn)扣非凈利潤分別為3056  萬、3963  萬、7461  萬，同比分別增長20%、36%、53%，公司在第三季度傳統(tǒng)銷售旺季業(yè)績增速相比上半年顯著加快。展望全年，我們預計18Q4  仍有望維持加速增長態(tài)勢。
        公司角膜塑形鏡產(chǎn)品量價齊升趨勢繼續(xù)保持，醫(yī)保控費背景下投資價值進一步凸顯。隨著高端新品牌Dream  Vision  的逐漸放量，以及夢戴維品牌中更高價格的AP  型號對DF  型號的持續(xù)替代，我們預計公司角膜塑形鏡出廠價每年均保持5%左右的提升。相比醫(yī)保相關產(chǎn)品持續(xù)的降價壓力，公司投資價值突出。
        經(jīng)營凈現(xiàn)金流快速增長，公司經(jīng)營質(zhì)量表現(xiàn)優(yōu)異。18  年前三季度公司實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流1.40  億，同比增長26%，與凈利潤規(guī)?；酒ヅ洌居|(zhì)量表現(xiàn)優(yōu)異。
        盈利預測：上調(diào)公司盈利預測，預計公司2018-20  年歸母凈利潤分別為2.16  億、2.92  億、3.87  億，同比分別增長43%、36%、33%，對應EPS  分別為0.96  元、1.31  元、1.73  元，當前股價對應18  年PE  估值約40X。維持公司“強烈推薦”投資評級。
        風險提示：角膜塑形鏡競爭格局惡化風險；角膜塑形鏡行業(yè)發(fā)生群體性安全事故風險；上游原材料供應商單一風險