久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

預(yù)計(jì)公司18-20年凈利潤12.4/14.7/17.1億，對應(yīng)18年估值僅8.9X，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評級。
        評論：
        1、Q3業(yè)績符合預(yù)期，靜待海外技術(shù)反哺國內(nèi)落地開花
        業(yè)績端：Q3實(shí)現(xiàn)營收26.5億（+7.8%），歸母凈利潤3.49億（+6.7%），基本符合預(yù)期。
        毛利率：Q3毛利率28.4%，環(huán)比同比基本持平。
        三費(fèi)率：銷售費(fèi)用率3.9%，同比降低0.1百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率2.6%，研發(fā)費(fèi)用率6.2%，同比增加0.2百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.4%，同比降低0.5%百分點(diǎn)，整體三費(fèi)率保持穩(wěn)定。
        2、十年收購打造國際化領(lǐng)軍企業(yè)，深度受益產(chǎn)替代。  
        十年收購打造國際化領(lǐng)軍企業(yè)，深度受益產(chǎn)替代。  十年收購打造國際化領(lǐng)軍企業(yè)，深度受益產(chǎn)替代。  十年收購打造國際化領(lǐng)軍企業(yè)，深度受益產(chǎn)替代。  十年收購打造國際化領(lǐng)軍企業(yè)，深度受益產(chǎn)替代。
        公司經(jīng)歷了十年國際化并購之路，實(shí)現(xiàn)“市場—技術(shù)—戰(zhàn)略”導(dǎo)向三連跳，持續(xù)收購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，客戶涵蓋奔馳、大眾、寶馬等主流廠商。公司發(fā)展脈絡(luò)清晰，打造“3+1”業(yè)務(wù)體系，其中密封、減震、冷卻系統(tǒng)為三大主業(yè)，而空氣懸掛業(yè)務(wù)打開想象空間。未來公司戰(zhàn)略側(cè)重將由外延轉(zhuǎn)向內(nèi)生，高端技術(shù)引入并二次開拓國內(nèi)市場，產(chǎn)品由單一向系統(tǒng)化升級，積極布局智能電動(dòng)，將深度受益國產(chǎn)替代。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期，新產(chǎn)能釋放不及預(yù)期。