>> 中信證券-晨會-181129
| 上傳日期： |
2018/11/29 |
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| 1160KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
楊帆，肖裴裴，姜婭 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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京津冀等城市群及農村、貧困地區(qū)或為補短板重點。
▍ 關于三部委完善系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管指導意見的點評—金融穩(wěn)定架構再升級
銀行｜完善系統(tǒng)重要性金融機構監(jiān)管，中長期有利于降低金融業(yè)系統(tǒng)性風險。考慮到此前行業(yè)監(jiān)管已部分對接全球系統(tǒng)重要性要求，銀行短期達標壓力亦可控。當前上市銀行基本面整體具備較高確定性，同時政策面利好和外圍預期穩(wěn)定又有望帶來向上彈性收益；我們認為銀行股向下風險有限，但向上空間可觀，合理估值應在1xPB 以上。
▍ 中國國旅（601888）：離島免稅政策再次放寬：額度提升至3 萬
旅游｜財政部發(fā)布《關于進一步調整海南離島旅客免稅購物政策的公告》，調整現(xiàn)有的離島免稅政策。本次政策調整相對于現(xiàn)有政策最大的變化是額度的提升（從16000 到30000），預計可以提升客單價10-15%。我們認為公司的核心投資邏輯來自于吸引消費回流背景下的政策彈性，中免作為中國免稅龍頭，將顯著受益。
▍ Salesforce（CRM.N）2019 財年三季報點評：2020 財年展望依然樂觀
前瞻｜Salesforce 圍繞CRM 市場搭建的豐富的產(chǎn)品線組合，優(yōu)質的客戶基礎，以及良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境有助于幫助公司持續(xù)受益于全球企業(yè)的數(shù)字化轉型，并在未來數(shù)年預計仍將保持20%以上的營收增速。
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