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        ▍  非銀行金融行業(yè)市場觀察系列(一）—對外開放加速，外資有望成為重要的市場化力量
        非銀I  年初以來資本市場非常有效。未來是否持續(xù)有效取決于市場化程度演變路徑。對外開放助于向市場化方向發(fā)展。從日本資本市場開放的歷史經(jīng)驗看，具有長期價值的龍頭公司是外資青睞對象，是價值投資首選。短期關(guān)注：華泰證券、中銀航空租賃、遠東宏信。長期關(guān)注：中國平安、中國太平、諾亞財富、中國光大控股。
        ▍  海外消費龍頭系列研究之四—家得寶：十年十倍
        輕工I  公司是全球家居零售龍頭，商品銷售為主要收入來源。戰(zhàn)略幾經(jīng)調(diào)整，聚焦零售打造出十倍牛股。其成功要素在于模式創(chuàng)新、布局精準、倚重內(nèi)生。對中國家居渠道商的啟示在于：展店加密覆蓋、產(chǎn)品高頻化、一站式服務、互聯(lián)網(wǎng)+以及極致購物體驗。
        ▍  比亞迪（A+H）重大事項點評—唐DM：銷售含金量有多高
        汽車I2018  年9  -10  月，據(jù)交強險數(shù)據(jù)，比亞迪唐DM  共銷售9430  臺，非限牌限號城市銷量占比已超50%。預計明年隨著三元動力電池產(chǎn)能瓶頸突破，及唐DM五座版、唐EV600  的助力，將挑戰(zhàn)新能源月銷過萬。
        ▍  美團點評-W（03690.HK）2018  年三季報點評—外賣優(yōu)勢持續(xù)，向新業(yè)務要未來
        社會服務I  鑒于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股之公允價值變動超預期，調(diào)整2018  年凈利潤預測至-1129.4  億元（原預計-333.8  億元，其中經(jīng)調(diào)整收益（經(jīng)營性盈利）預測-80.7億元），對應2018-20  年EPS  預測-20.57/-0.69/0.75  元。近期公司組織架構(gòu)調(diào)整后戰(zhàn)略布局更加清晰，建議跟蹤新業(yè)務的不斷補充和2B  業(yè)務發(fā)展帶來的長期成長空間，積極配置，維持“增持”評級。