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        【點(diǎn)評】
        1）持股計(jì)劃綁定多方利益，有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績與股價(jià)的良性循環(huán)。本次員工持股計(jì)劃參與對象廣泛，能夠充分調(diào)動(dòng)公司員工積極性，推動(dòng)業(yè)績發(fā)展，彰顯員工對公司長遠(yuǎn)發(fā)展的信心。此外，持股計(jì)劃有望通過二級市場購買公司股票，支撐股價(jià)。
        2）積極探索新零售，渠道網(wǎng)絡(luò)價(jià)值顯現(xiàn)。①互聯(lián)網(wǎng)巨頭與家居龍頭合作謀求共贏：目前，互聯(lián)網(wǎng)巨頭愈發(fā)重視線下渠道對電商業(yè)態(tài)的重要性，紛紛與家居龍頭展開合作——美凱龍與騰訊展開戰(zhàn)略合作、阿里入股居然之家等。從雙十一數(shù)據(jù)來看，合作雙方形成了共贏，美凱龍通過IMP  平臺(tái)將騰訊的流量和數(shù)據(jù)加持進(jìn)行高效轉(zhuǎn)化，雙十一銷售額超160  億元（同比增長550%，統(tǒng)計(jì)時(shí)間為10  月22  日至11  月11  日），居然之家與天貓展開線上線下全面合作，雙十一當(dāng)天實(shí)現(xiàn)銷售額120  億元；②美凱龍積極探索新零售。公司在構(gòu)建泛家居平臺(tái)的同時(shí)，積極升級完善互聯(lián)網(wǎng)零售平臺(tái)，推動(dòng)新零售轉(zhuǎn)型，并與騰訊于10  月31  日展開戰(zhàn)略合作——騰訊將在流量優(yōu)選、內(nèi)容共融以及平臺(tái)智投三個(gè)維度助力公司將IMP  平臺(tái)打造為家居行業(yè)全鏈路一體化的整合營銷體系，進(jìn)一步挖掘公司277  家商城的運(yùn)營潛力。
        3）我們認(rèn)為，公司積極擁抱新零售，線下渠道價(jià)值突出，泛家居平臺(tái)挖掘潛力巨大，未來業(yè)績發(fā)展穩(wěn)健，有望迎來戴維斯雙擊,預(yù)計(jì)2018-2020  年EPS  分別為1.43/1.67/1.89  元，對應(yīng)PE分別為8.0/6.8/6.0X，維持強(qiáng)烈推薦評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)持續(xù)低迷，家居行業(yè)景氣度急劇下降。