>> 廣發(fā)證券-大類資產(chǎn)配置與基金月報-原油大跌或延續(xù)工業(yè)品弱勢，景氣度下降有望推動債券類資產(chǎn)上行-181203
| 上傳日期： |
2018/12/4 |
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| 1556KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
李豪，馬普凡，羅軍 |
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從宏觀指標(biāo)趨勢的角度來看，PMI、M1同比趨勢下行利空權(quán)益類資產(chǎn)，而PPI同比、WTI原油價格的回落一定程度上可能利好權(quán)益類資產(chǎn)，因此我們認(rèn)為權(quán)益類資產(chǎn)后市將以震蕩為主；債券類資產(chǎn)中，當(dāng)前PMI回落、原油價格下跌等因素或繼續(xù)利好債券類資產(chǎn)；商品類資產(chǎn)中，而在PMI指標(biāo)趨勢下行以及WTI原油價格下跌的影響下，當(dāng)前看空工業(yè)品的后市表現(xiàn)。
資產(chǎn)配置模型表現(xiàn)(全球資產(chǎn)、A股市場資產(chǎn))
全球配置方面，本月風(fēng)險平價+LLT擇時、控制下行幅度、以及控制波動率策略的收益率分別為0.72%、-0.95%、-1.17%；2017年至今，三個策略的年化收益率分別為4.80%、2.39%、6.51%；國內(nèi)配置方面，本月ABL組合收益率為0.78%；2017年至今，ABL組合的年化收益率為0.28%。
量化基金(主動量化、量化對沖、指數(shù)增強(qiáng))以及FOF基金概況
11月主動型量化基金凈值平均上漲1.03%，量化對沖基金凈值平均下跌0.19%；指數(shù)增強(qiáng)基金方面，11月滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金平均相對于指數(shù)的超額收益率為-0.81%，中證500指數(shù)增強(qiáng)基金平均相對于指數(shù)的超額收益率為-0.25%；FOF方面，在本月中小盤股回暖的影響下，F(xiàn)OF基金的凈值普遍出現(xiàn)了不同幅度的上漲。
核心假設(shè)風(fēng)險：
本文僅在合理的假設(shè)范圍討論，文中數(shù)據(jù)均為歷史數(shù)據(jù)，基于模型得到的相關(guān)結(jié)論以及投資建議并不能完全準(zhǔn)確的刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境以及預(yù)測未來
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