>> 國泰君安-國脈科技(002093)5G規(guī)劃設計難度提升,公司轉型升級即將啟航-181209
| 上傳日期: |
2018/12/10 |
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| 1606KB |
| 格式: |
pdf 共27頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
增持 |
作者: |
黃子健 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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選取兩種估值方法對應結果的平均值,對應下調目標價為8.51 元,維持“增持”評級。 規(guī)劃設計行業(yè)景氣度提升超出市場預期,5G 產業(yè)鏈網絡規(guī)劃設計先行,5G 規(guī)劃設計難度加大,業(yè)績有望迎來爆發(fā)式增長。規(guī)劃設計行業(yè)隨運營商資本開支呈現(xiàn)周期性波動,公司作為地方性民營設計院龍頭未來憑借管理、資質等優(yōu)勢2019 年有望進一步擴大市場份額。 公司財務狀況良好,資產有重新評估的潛力,具備一定的安全邊際。國脈科技物聯(lián)網產業(yè)園擁有大量園區(qū)基礎建設資產,現(xiàn)金流充足,未來具備并購5G 產業(yè)鏈后端應用公司的實力。 催化劑。2019 年上半年5G 牌照發(fā)放與試商用驅動建設量預期提升;2019 年下半年5G 相關運營商規(guī)劃設計訂單招標驅動訂單預期上修。 風險提示。5G 建設周期不及預期;運營商對規(guī)劃設計行業(yè)實行總承包制的風險;宏觀地產政策調控對公司科學園運營帶來不利影響。
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