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        投資要點(diǎn)：
        首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。公司是國(guó)內(nèi)不銹鋼長(zhǎng)材龍頭企業(yè)，我們預(yù)測(cè)公司2018-2020  年EPS  分別為1.23、1.44、1.66  元，參考可比公司，給予公司2018  年P(guān)E  13  倍進(jìn)行估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.99  元，“增持”評(píng)級(jí)。
        制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，中高端不銹鋼或迎來(lái)加速發(fā)展。制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是我國(guó)從制造業(yè)大國(guó)變?yōu)橹圃鞓I(yè)強(qiáng)國(guó)的唯一途徑，亦是關(guān)系到中國(guó)能否跨出中等收入陷阱的關(guān)鍵，因而我們認(rèn)為政府進(jìn)一步推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是大勢(shì)所趨。而不銹鋼長(zhǎng)材，尤其是中高端不銹鋼長(zhǎng)材產(chǎn)品與高端裝備制造業(yè)息息相關(guān)。隨著未來(lái)高端裝備制造業(yè)向更高水平不斷邁進(jìn)，中高端不銹鋼產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)有望迎來(lái)快速發(fā)展。
        油氣投資上行，不銹鋼棒材需求邊際改善。我國(guó)原油天然氣對(duì)外依存度逐年提高，勘探開發(fā)力度亟需加大。結(jié)合原油價(jià)格維持高位和國(guó)內(nèi)政策的積極定調(diào)，我們認(rèn)為我國(guó)油氣投資上行較為確定。石化行業(yè)作為不銹鋼棒材主要下游，其景氣上行將帶動(dòng)公司訂單進(jìn)一步轉(zhuǎn)好。
        碳酸鋰供需整體平衡，新能源汽車帶動(dòng)碳酸鋰消費(fèi)。雖然碳酸鋰產(chǎn)能增加較塊，但考慮到新能源汽車的產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)，碳酸鋰的整體供需將保持相對(duì)平衡。2018  年碳酸鋰價(jià)格調(diào)整之后已有企穩(wěn)跡象，長(zhǎng)期來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格不必悲觀。公司年產(chǎn)1  萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目預(yù)期于2019  年4  季度投產(chǎn)，而隨著云母提鋰技術(shù)的突破，公司投產(chǎn)時(shí)間或提前，碳酸鋰項(xiàng)目將為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>        風(fēng)險(xiǎn)提示：制造業(yè)投資大幅下降；碳酸鋰價(jià)格大幅下跌。