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預(yù)測(cè)2018-2020年的EPS為0.37/0.40/0.43元，考慮到公司煤炭央企地位及未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性，給予2018年14倍PE估值，"謹(jǐn)慎增持"評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.18元。
        優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。公司為中國(guó)第二大煤炭企業(yè)，主營(yíng)動(dòng)力煤、煉焦煤，煤炭資源豐富。截至2017  年底，公司所屬煤炭資源保有儲(chǔ)量合計(jì)234.40  億噸，可采儲(chǔ)量138.65  億噸，且90%資源分布在山西、陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)。在國(guó)家煤炭行業(yè)去產(chǎn)能、減量化生產(chǎn)政策的指引下，公司綜采機(jī)械化程度（99.82%）、原煤生產(chǎn)效率（36.23噸/工）均保持較高水平，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能得以釋放。繼2016/2017年業(yè)績(jī)同比轉(zhuǎn)增后，2018  年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.2億元，同比增長(zhǎng)76.87%。  
        煤電一體化布局，盈利能力將提升。公司在建母杜柴登煤礦（600  萬(wàn)噸）、納林河二號(hào)井（800  萬(wàn)噸）、小回溝煤礦（300  萬(wàn)噸）預(yù)計(jì)將于2019年投產(chǎn)；在建平朔2×660MW  低熱值煤發(fā)電項(xiàng)目、新疆準(zhǔn)東五彩灣2×660MW  北二電廠項(xiàng)目、上海能源2×350MW熱電項(xiàng)目有望于2019年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。煤電一體化布局將進(jìn)一步打通煤電產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司盈利能力。  
        資產(chǎn)整合存想象空間。中煤集團(tuán)下屬有中煤能源、新集能源、上海能源三個(gè)上市平臺(tái)，集團(tuán)承諾5  年內(nèi)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，資產(chǎn)整合存想象空間。  
        風(fēng)險(xiǎn)提示。煤炭?jī)r(jià)格下跌、在建工程進(jìn)度不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。