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未來伴隨A  股市場國際化過程，相關(guān)公司有望迎來重估，估值邏輯從PE  法向海外通行的EV/EBITDA法切換。相關(guān)公司成長空間較大。
        ▍農(nóng)林牧漁行業(yè)深度研究報(bào)告—散戶加速退出，周期反轉(zhuǎn)可期
        農(nóng)業(yè)｜虧損+疫情催化下，散戶已加速退出生豬養(yǎng)殖行業(yè)，中小型豬場擴(kuò)張低于預(yù)期。我們判斷當(dāng)前產(chǎn)能去化幅度在11%，未來去化幅度或高達(dá)20%，有望帶來高彈性周期。建議積極把握周期拐點(diǎn)的左側(cè)布局窗口，推薦牧原股份、溫氏股份等白馬龍頭，并建議積極關(guān)注天邦股份、唐人神等彈性標(biāo)的。報(bào)告亮點(diǎn)：構(gòu)建了生豬產(chǎn)能系數(shù)指標(biāo)，梳理了六大龍頭的產(chǎn)能分布。