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        主營(yíng)產(chǎn)品情況：
        公司核心產(chǎn)品包括商用車、乘用車和發(fā)動(dòng)機(jī)三大板塊。商用車中，輕卡位居行業(yè)龍頭，市占率穩(wěn)定在18%左右，重卡在國(guó)內(nèi)位列前五，市占率約10%；乘用車主打?qū)毼值钠放?，前期投入大量研發(fā)費(fèi)用，但目前銷量不及預(yù)期，虧損嚴(yán)重；發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主要來(lái)源于福田康明斯，技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，隨著排放政策升級(jí)有望實(shí)現(xiàn)銷量和市占率雙升。
        1、商用車仍是國(guó)內(nèi)龍頭，市占率有所下滑
        公司是我國(guó)最大商用車企業(yè)，旗下包含歐曼、歐馬可、瑞沃、奧鈴等品牌，銷量在2005-2016年間連續(xù)12年居行業(yè)第一位；2017年公司商用車銷量52.69萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額占12.5%，略低于東風(fēng)集團(tuán)；2018年前11月，商用車銷量44.14萬(wàn)輛，同比下降6.8%，主因公司業(yè)務(wù)主動(dòng)調(diào)節(jié)，低端微卡銷量同比下滑88%。
        2、乘用車受寶沃拖累，出讓寶沃股權(quán)正在進(jìn)行
        乘用車方面，公司自2014年收購(gòu)寶沃以來(lái)，對(duì)寶沃一直投入高比例的研發(fā)費(fèi)用。2016年下半年寶沃推出首款乘用車BX7，定位中高端SUV，隨后BX5車型在2017年3月上市，定位緊湊型  SUV。但由于定價(jià)過(guò)高、產(chǎn)品同質(zhì)化的問(wèn)題，寶沃整體品牌沒(méi)能如期增長(zhǎng)，2018年前11月累計(jì)銷售30,620輛，同比下滑22.6%，同時(shí)前三季度的凈利潤(rùn)虧損達(dá)17.3億元。出于寶沃經(jīng)營(yíng)虧損，公司于2018年10月8日在北京產(chǎn)權(quán)交易所預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓寶沃67%的股權(quán)，掛牌價(jià)格為  38.686  億元，目前受讓方已經(jīng)確定。
        3、發(fā)動(dòng)機(jī)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向福田康明斯，技術(shù)優(yōu)勢(shì)促長(zhǎng)期增長(zhǎng)
        福田的發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)由奧鈴發(fā)動(dòng)機(jī)與福田康明斯兩部分構(gòu)成。受益于輕卡行業(yè)增速明顯，奧鈴發(fā)動(dòng)機(jī)在2018年前11月累計(jì)銷售9.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)31.6%；康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)在2018年前11月銷售發(fā)動(dòng)機(jī)21.8萬(wàn)臺(tái)，同比下滑12.8%，主要因?yàn)?018下半年中重卡銷量下滑，但長(zhǎng)期看，隨著重型車國(guó)Ⅵ排放標(biāo)準(zhǔn)的推出，憑借優(yōu)越的性能，其發(fā)動(dòng)機(jī)的市占率和銷量有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的穩(wěn)步提升。
        風(fēng)險(xiǎn)因素：1.寶沃股權(quán)出讓風(fēng)險(xiǎn)  2.商用車行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)