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此外，此次戰(zhàn)略協(xié)議落地僅僅是合作的開始，預(yù)計(jì)未來會有更多合作細(xì)節(jié)落地。我們維持“買入”評級。
        ▍事項(xiàng)：根據(jù)華聲在線的報(bào)道，12  月29  日，公司宣布旗下芒果TV  與華為近日簽署合作協(xié)議，雙方將在視頻內(nèi)容、會員及聯(lián)合營銷、大數(shù)據(jù)推薦、應(yīng)用推廣、IPTV產(chǎn)品和華為云CDN  等六個(gè)板塊進(jìn)行合作，對此我們點(diǎn)評如下：
        ▍華為技術(shù)能力或?qū)⒁欢ǔ潭葟浹a(bǔ)芒果TV  技術(shù)短板。技術(shù)和內(nèi)容是新媒體平臺型公司兩大驅(qū)動(dòng)基因?；诤蠌V電多年內(nèi)容生產(chǎn)體系和IP  積累，芒果TV  擁有業(yè)內(nèi)頂尖內(nèi)容自制和資源整合能力。另一方面，由于電視時(shí)代信號分發(fā)依賴運(yùn)營商，從而技術(shù)能力成為芒果TV  相對的短板。聯(lián)手華為后，華為將向芒果TV開放其在音頻、營銷、屏幕、VR  終端能力，與芒果TV  共享最新技術(shù)創(chuàng)新成果，有望一定程度彌補(bǔ)芒果TV  在技術(shù)領(lǐng)域相對的短板。
        ▍合作華為將拓寬芒果TV  內(nèi)容變現(xiàn)渠道。此次合作，芒果TV  的精品內(nèi)容將會被注入華為視頻，后者將向芒果TV  開放全端全入口，建立共享收益的內(nèi)容合作模式。2018  年華為智能手機(jī)（含榮耀）全球銷量達(dá)到2  億臺，華為視頻定義為內(nèi)容聚合平臺，其月活達(dá)到8000  萬。與華為的視頻合作將為芒果TV  內(nèi)容變現(xiàn)拓展渠道，增強(qiáng)其內(nèi)容變現(xiàn)能力。此外，在IPTV  業(yè)務(wù)，雙方也將攜手打造“運(yùn)營商+廣電+華為+新媒體”四位一體業(yè)態(tài)，有望為公司IPTV  增值業(yè)務(wù)帶來增量。
        ▍風(fēng)險(xiǎn)因素：市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容項(xiàng)目波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；人才流失風(fēng)險(xiǎn)。
        ▍投資建議：芒果TV  有效會員數(shù)破千萬，互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)保持高速增長。另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)電視購物業(yè)務(wù)或面臨一定業(yè)績壓力，我們略下調(diào)公司2018-20  年EPS  預(yù)測至1.01/1.31/1.54  元（原預(yù)測為1.04/1.36/1.65  元），當(dāng)前價(jià)格對應(yīng)2018-20年P(guān)E  為37/28/24  倍。考慮公司所處行業(yè)以及其核心競爭優(yōu)勢有望給公司中長期發(fā)展提供充足成長空間，維持“買入”評級。