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借鑒新加坡淡馬錫公司與波蘭國家投資基金的相關經(jīng)驗，未來“兩類公司”相關領域的改革或?qū)⒙鋵崱?br>        ▍  皮卡行業(yè)專題報告—雙證取消，皮卡市場迎來高速成長
        汽車｜2019年1月1日起交通部對皮卡行業(yè)的“雙證取消”政策預計將會進一步釋放皮卡的消費需求。智能網(wǎng)聯(lián)爆款皮卡正在加速推出，車型的消費屬性正在不斷增強，行業(yè)銷量有望從當前的40萬輛迎來3-5倍的成長空間。
        ▍  鐵路改革專題研究報告系列一資產(chǎn)證券化加速，鐵路改革激活潛力
        交運｜京滬高鐵計劃2019年上市，資產(chǎn)稀缺和高盈利或?qū)⑼粕鍓K整體估值。推進重點項目股改上市、市場化債轉(zhuǎn)股和上市公司再融資。廣深鐵路與改革相關度最高，利好估值上行。集疏港鐵路有望成新優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，鐵龍物流或成為整合平臺。
        ▍  債市啟明系列20190117—債市糾結(jié)，回歸基本面
        固收｜與其囿于自我循環(huán)的邏輯游戲中，不如回歸基本面。我們認為經(jīng)濟需求走弱、工業(yè)通縮風險加大，利率下行的趨勢仍未結(jié)束。在下行趨勢未結(jié)束時，空談調(diào)整或反轉(zhuǎn)意義不大。在牛市下半程中，市場對利多因素敏感度低，糾結(jié)的市場中更需要堅定把握調(diào)整帶來的機會。