>> 方正證券-天虹股份(002419)發(fā)布第二期股票增持計劃， 綁定員工利益彰顯長期發(fā)展決心-190116
| 上傳日期： |
2019/1/22 |
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| 436KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
倪華 |
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此報告為加密報告 |
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股票增持計劃利于實現(xiàn)員工與公司的利益一致性，彰顯公司長期發(fā)展信心。公司2018 年以來的兩次市場化增持計劃利于完善公司長期的激勵體系、提升員工的積極性、吸引和保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干，也彰顯了公司長期穩(wěn)定發(fā)展的信心。
投資評級與估值 公司2018 年前三季度新開1 家百貨、3 家購物中心，截至2018Q3 公司共經(jīng)營綜合百貨68 家、購物中心10家、超市73 家、便利店167 家；公司首個管理輸出購物中心項目佛山ipark 也于2018 年開業(yè)。此外公司的門店升級改造及管理優(yōu)化已見成效，2018 年前三季度百貨、購物中心業(yè)態(tài)的可比店利潤總額同比增長27.4%、73.8%。我們預(yù)計公司2018~2020年實現(xiàn)收入198、212、228 億元，實現(xiàn)凈利潤9.1、10.3、11.4億元，EPS 0.76、0.86、0.95，對應(yīng)PE 估值 14、13、12 倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示 可選消費需求增長乏力，公司超市和便利店業(yè)態(tài)發(fā)展不及預(yù)期
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