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1Q18、2Q18、3Q18  公司歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為19.81%、18.43%、3.63%，2018  年公司業(yè)績(jī)同比增速逐季度下降。
        根據(jù)我們?cè)诿婺ぜ盎瘖y品行業(yè)內(nèi)的調(diào)研，自2018  年3  季度以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、線(xiàn)上流量增速放緩的背景下，線(xiàn)上面膜和中低端護(hù)膚品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，行業(yè)內(nèi)大量公司盈利能力受到巨大挑戰(zhàn)，這也和御家匯的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相吻合。
        根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2018  年4-12  月份國(guó)內(nèi)化妝品零售額(限額以上批發(fā)和零售業(yè))月同比增速分別為15.1%、10.3%、11.5%、7.8%、7.8%、7.7%、6.4%、4.4%、1.9%，四季度以來(lái)同比增速陡降。
        短期來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下我們對(duì)面膜市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，但對(duì)于公司基于水羊國(guó)際平臺(tái)所經(jīng)營(yíng)的代理海外品牌業(yè)務(wù)仍持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，尤其是KIKO  彩妝代理業(yè)務(wù)仍看好其增長(zhǎng)潛力。
        盈利預(yù)測(cè):  下調(diào)盈利預(yù)測(cè)至2018、2019、2020  年歸母凈利潤(rùn)分別為1.31、1.62、2.01  億元。