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當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2019-2020  年P(guān)E  分別為24  和16倍。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
        AOI  檢測(cè)系統(tǒng)與OLED  檢測(cè)系統(tǒng)成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力：
        憑借在平板顯示檢測(cè)領(lǐng)域“光、機(jī)、電、算、軟”的垂直整合能力以及良好的市場(chǎng)客戶(hù)基礎(chǔ)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，銷(xiāo)售收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源于兩大塊：其一，AOI  光學(xué)檢測(cè)系統(tǒng)。目前，公司在后段AOI檢測(cè)系統(tǒng)方面已經(jīng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，中、前段AOI  的競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷增強(qiáng)，份額有望不斷提升；其二，OLED  檢測(cè)系統(tǒng)。我們認(rèn)為公司在OLED  檢測(cè)系統(tǒng)方面具備足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，2019  年OLED  檢測(cè)系統(tǒng)有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。未來(lái)三年，京東方、華星光電和惠科電子等國(guó)內(nèi)平板顯示行業(yè)大型廠商將新增產(chǎn)線約23  條，新增投資金額合計(jì)超過(guò)6,500  億元，公司作為國(guó)內(nèi)面板檢測(cè)龍頭有望充分受益。
        半導(dǎo)體檢測(cè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局不斷完善，新賽道打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間：
        公司不斷完善在半導(dǎo)體檢測(cè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，設(shè)立武漢精鴻電子、上海精測(cè)半導(dǎo)體，通過(guò)香港精測(cè)持有韓國(guó)IT&T  公司25.20%的股權(quán)。公司通過(guò)自主構(gòu)建研發(fā)團(tuán)隊(duì)及海外并購(gòu)引入國(guó)產(chǎn)化等手段，實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體測(cè)試的技術(shù)突破及產(chǎn)業(yè)化，新賽道打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。根據(jù)我們的測(cè)算數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)公布的半導(dǎo)體產(chǎn)線投資金額將超過(guò)1000  億美元，對(duì)應(yīng)的半導(dǎo)體檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)72  億美元，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：下游面板、半導(dǎo)體投資放緩風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)