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首次覆蓋，給予“增持”評級。
        投資要點(diǎn)：
        首次覆蓋，給予  [Table_Summary]“增持”評級。公司是我國鑄管行業(yè)龍頭企業(yè)，我們預(yù)測公司  2018-2020  年  EPS  分別為  0.50/0.53/0.54  元，參照同類公司，給予公司  2019  年  PE  11  倍估值，對應(yīng)每股價值  5.83  元，“增持”評級。
        受益基建補(bǔ)短板與雄安新區(qū)建設(shè)，公司產(chǎn)品需求增長或超預(yù)期。公司鑄管產(chǎn)品主要用于城鎮(zhèn)供配水網(wǎng)絡(luò)，與基建密切相關(guān)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增加，基建補(bǔ)短板將帶動城鎮(zhèn)水務(wù)建設(shè)，公司產(chǎn)品需求上升。我們測算雄安新區(qū)建設(shè)將帶來  43.95  萬噸的球墨鑄管增量需求，約占2017  年我國球墨鑄管產(chǎn)量的  10%，公司產(chǎn)品需求增長或超預(yù)期。長期來看，我國城鎮(zhèn)化率仍在低位，隨著城鎮(zhèn)化率提高，供配水鑄管需求將持續(xù)上升，公司將持續(xù)受益。
        公司為我國鑄管行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，受益基建補(bǔ)短板和雄安新區(qū)建設(shè)。公司為全球最大鑄管生產(chǎn)企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力增加的背景下，我國基建投資逐漸加碼。我們認(rèn)為基建投資的回暖將增加公司球墨鑄管產(chǎn)品的需求。同時，公司作為我國最大產(chǎn)量的鑄管企業(yè)，也將受益于雄安新區(qū)建設(shè)帶來的鑄管增量需求。
        球墨鑄管為寡頭壟斷行業(yè)，公司競爭優(yōu)勢明顯。公司鑄管產(chǎn)品國內(nèi)市占率維持在  50%以上，是全球鑄管行業(yè)絕對龍頭。球墨鑄管行業(yè)為寡頭壟斷行業(yè)，行業(yè)集中度較高，同時擁有較高的進(jìn)入壁壘。公司作為行業(yè)龍頭公司，擁有較高的市場地位，競爭優(yōu)勢明顯。