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目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)外資投資者在  A  股上市公司中持股占總股本比例的要求有以下幾個(gè)重要閾值：
        (1)  單個(gè)境外投資者持股比例不得超  10%，所有境外投資者持股比例不得超  30%；
        (2)  所有境外投資者持股比例達(dá)  26%后，交易所將在次一交易日公布該比例；
        (3)  所有境外投資者持股比例達(dá)到  28%后，港交所將暫停中華通（陸股通）買(mǎi)盤(pán)。
        而對(duì)照來(lái)看，此前證監(jiān)會(huì)在  2002  年下發(fā)的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》（已廢止）中規(guī)定所有境外投資者持股比例的上限僅為  20%。參照中國(guó)臺(tái)灣證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，隨著  A  股開(kāi)放進(jìn)程不斷推進(jìn)，外資對(duì)  A  股的參與度也將逐漸提升。
        家電板塊符合外資配置風(fēng)格
        Wind  數(shù)據(jù)顯示，目前  QFII、陸股通持有家電行業(yè)股票的市值分別達(dá)到  176  億元  /  1,108  億元，其配置比例（持有家電市值占持倉(cāng)總市值中的比例）分別達(dá)到  11.9%  /  11.3%，超配比例分別達(dá)到  9.7%  /  9.1%，排名位列第二。拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，北上資金持有家電板塊在  2016  年底深港通正式啟動(dòng)后快速上行，總共經(jīng)歷了三個(gè)階段：
        (1)  2017  年  3  月初至  2018  年  1  月底：陸股通持有家電公司的市值從  176  億元增長(zhǎng)至  953  億元；
        (2)  2018  年  2  月初至  2018  年底：在持股占比（持有家電市值占家電股總市值的比例）保持相對(duì)穩(wěn)定的同時(shí)，超配比例從  13.1%下降至  8.0%（-5.0pct）；
        (3)  2019  年初至今：根據(jù)測(cè)算（加總各期家電板塊成分股外資持股數(shù)量變化乘以當(dāng)期與前期收盤(pán)價(jià)的均值），家電行業(yè)凈流入  213.5  億元，僅次于食品飲料行業(yè)，超配比例從  8.0  上升至  9.1%（+1.1pct）。
        近兩周在陸股通停止接受大族激光買(mǎi)盤(pán)、MSCI  調(diào)整權(quán)重事件后北上資金整體的凈流入速度明顯收窄，但家電行業(yè)凈流入速度收窄幅度相對(duì)較小，近兩周流入金額仍分別達(dá)到  24.1  億元/10.9  億元。
        外資配置龍頭藍(lán)籌的比例較高
        個(gè)股方面，家電板塊的龍頭藍(lán)籌股陸股通持股比例均在  2017  年大幅上升，在  2018  年保持基本穩(wěn)定，在  2019  年年初至今再次上行，與行業(yè)整體保持一致。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        MSCI  納入因子調(diào)整不及預(yù)期；外資  A  股配置意愿不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。