久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

另外根據(jù)公司年報，2019  年公司計劃自產(chǎn)商品煤產(chǎn)銷量  8,950    萬噸，同比增  16%。
        未來看點：在建煤炭產(chǎn)能2200萬噸，煤電一體化值得期待
        煤炭業(yè)務(wù)：2018  年煤炭分部實現(xiàn)營業(yè)收入  771  億元，同比增  26%，凈利潤  66.75  億元，同比增  35.7%，其中，母杜柴登煤礦、納林河二號井已于2018  年  11  月投產(chǎn)，小回溝煤礦預(yù)計于  2019  年投產(chǎn)，合計  1700  萬噸有望貢獻(xiàn)未來  2-3  年煤炭增量，大海則煤礦已于  2018  年  11  月取得發(fā)改委核準(zhǔn)，同時于  2018  年收購國投晉城能源投資，新增無煙煤資源儲量  3.2  億噸，里必煤礦已經(jīng)取得采礦許可證，將于近期開工建設(shè)，合計  1900  萬噸（即大海則和里必煤礦，除預(yù)計  19  年投產(chǎn)的小回溝）貢獻(xiàn)公司中長期煤炭增量。
        煤化工業(yè)務(wù)：2018  年公司煤化工業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入  179  億元，同比增51.3%，凈利潤  16.3  億元，同比增  285%，其中，合成氣制  100  萬噸/年甲醇技術(shù)改造項目于  2018  年  10  月開工建設(shè)。
        電力業(yè)務(wù)：上海能源  2×350MW  熱電項目  1  號機(jī)組成功投運，2  號機(jī)組有望于  2019  年上半年投產(chǎn)，新疆  2×660MW  電廠項目、平朔公司  2×660MW低熱值煤發(fā)電項目預(yù)計于  2019  年投產(chǎn)，煤-電-化一體化進(jìn)一步升級。
        盈利預(yù)測與投資建議
        按照中國會計準(zhǔn)則，預(yù)計公司  19-21  年  EPS  分別為  0.31、0.33、0.38  元人民幣/股，公司  A  股  19  年  PB  0.73  倍，低于過去三年平均的  PB  0.8  倍，同時低于行業(yè)平均的  PB  1.2  倍，公司成長性較好，我們給予公司  A  股  19年  PB  0.8  倍，合理價值  5.8  元人民幣/股，H  股  19  年  PB  0.40  倍（低于過去三年平均的  PB  0.44  倍），我們給予  H  股  19  年  PB  0.44  倍，合理價值  3.73元港幣/股，給予維持  A/H  股“增持”評級。
        風(fēng)險提示：煤價和化工品價格超預(yù)期下跌，煤電項目建設(shè)進(jìn)展低預(yù)期。