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關(guān)注恒力投產(chǎn)對(duì)下游影響。
        摘要：
        重點(diǎn)推薦：重點(diǎn)推薦：中國(guó)石化、中國(guó)石油、石化機(jī)械、海油工程、中海油服、中油工程。我們認(rèn)為2019  年原油價(jià)格中樞將高于目前水平，總體來(lái)看石化板塊估值將有修復(fù)。同時(shí)我們認(rèn)為2019  年國(guó)企改革將提升行業(yè)公司的效率，隨著國(guó)家管網(wǎng)公司的落地，將釋放天然氣管網(wǎng)及地下儲(chǔ)氣庫(kù)設(shè)施的投資彈性。新增重點(diǎn)推薦標(biāo)的：中油工程。
        三、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
        油價(jià)：本周WTI  收于59.98  美元，環(huán)比+1.46  美元；BRENT  收于68.25美元，環(huán)比+1.86  美元。OPEC  取消原定于4  月份的會(huì)議，將減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至6  月。屆時(shí)美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉及伊朗制裁將有明確評(píng)估。美國(guó)庫(kù)存超預(yù)期下降提振油價(jià)。但歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，避險(xiǎn)情緒上升使原油周五下跌。
        美國(guó)原油生產(chǎn)：產(chǎn)量+10  萬(wàn)桶/日，活躍石油鉆機(jī)數(shù)-9  臺(tái)。
        據(jù)EIA  統(tǒng)計(jì)3  月15  日當(dāng)周美國(guó)原油產(chǎn)量與上周相比+10  萬(wàn)桶/日，為1210  萬(wàn)桶/日，貝克休斯3  月22  日當(dāng)周美國(guó)活躍石油鉆機(jī)數(shù)環(huán)比-9  臺(tái)，為824  臺(tái)。
        美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降
        美國(guó)3  月15  日當(dāng)周EIA  原油庫(kù)存下降958.9  萬(wàn)桶，創(chuàng)2018  年7  月份以來(lái)最大單周降幅。前值減少386.2  萬(wàn)桶。其中庫(kù)欣原油環(huán)比-46.8  萬(wàn)桶。EIA  精煉油庫(kù)存本周減少412.7  萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存減少458.7  萬(wàn)桶。當(dāng)周精煉廠設(shè)備利用率上漲1.3%。
        加工價(jià)差環(huán)比：乙烯+28.25  美元/噸，丙烯-5  美元/噸，丁二烯-93.5  美元/噸，PX-367.81  元/噸，POY+206.95  元/噸，PTA  +83.81  元/噸。本周繼上周五滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷放量后，滌綸長(zhǎng)絲工廠庫(kù)存壓力較小。同時(shí)考慮到未來(lái)增值稅降稅，下游工廠提前補(bǔ)貨以節(jié)省成本。同時(shí)4  月1日起出口退稅同步下調(diào)，可能對(duì)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)絲出口造成一定壓力，但考慮到國(guó)內(nèi)外客戶仍有采購(gòu)需求，預(yù)計(jì)短期出口訂單繼續(xù)增加。綜合來(lái)看，目前滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存較合理，但下游備貨已經(jīng)較多，長(zhǎng)絲進(jìn)入平穩(wěn)累庫(kù)期，預(yù)計(jì)滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格維持高位。