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從政策方面來看，我們認(rèn)為依然會(huì)圍繞“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”（科創(chuàng)板、再融資松綁等）以及“監(jiān)管理念市場化”（衍生品開放、交易約束松綁）出臺(tái)相應(yīng)超預(yù)期政策；而由于市場上漲、交易回暖、股權(quán)質(zhì)押資產(chǎn)減值回?fù)艿纫蛩?，業(yè)績也將出現(xiàn)顯著改善。我們建議增持海通證券、中信證券、華泰證券；彈性品種東吳證券、興業(yè)證券、國元證券、東方證券和中國銀河有望受益。
        地產(chǎn)和基建投資增速超預(yù)期，關(guān)注信托板塊投資機(jī)會(huì)。2019年以來地產(chǎn)投資（尤其是拿地環(huán)節(jié)）和基建投資增速超預(yù)期，監(jiān)管偏暖背景下信托主動(dòng)管理業(yè)務(wù)有望超預(yù)期增長；用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月集合信托新成立規(guī)模1860億，同比大增53%（1-2月同比+13%），其中地產(chǎn)和基建投向同比增速均明顯擴(kuò)張；同時(shí)我們預(yù)計(jì)3月社融中信托貸款新增額在250億至500億之間，3月數(shù)據(jù)端超預(yù)期有望成為板塊催化，建議關(guān)注現(xiàn)階段信托板塊投資機(jī)會(huì)，推薦五礦資本、愛建集團(tuán)和中航資本。
        保險(xiǎn)板塊今年的核心影響因素預(yù)計(jì)仍將在長端無風(fēng)險(xiǎn)利率變動(dòng)。而從負(fù)債端而言，我們認(rèn)為19年增速會(huì)超過18年，不確定因素主要在監(jiān)管。相比同業(yè)而言，代理人隊(duì)伍在近年來健康發(fā)展的新華保險(xiǎn)和中國平安的影響將更小。尤其是新華保險(xiǎn)，通過其2018年年報(bào)，我們看到公司在利潤和價(jià)值方面都為2019年的增長進(jìn)行了相應(yīng)儲(chǔ)備。因此，我們建議增持新華保險(xiǎn)和中國平安。
        綜上所述，對(duì)于非銀金融板塊，我們推薦標(biāo)的如下：券商板塊：海通證券/中信證券/華泰證券；多元金融：五礦資本/愛建集團(tuán)/中航資本；保險(xiǎn)：新華保險(xiǎn)/中國平安。
        2.下周推薦：券商板塊：海通證券/中信證券/華泰證券；多元金融：五礦資本/愛建集團(tuán)/中航資本；保險(xiǎn)：新華保險(xiǎn)/中國平安。
        3.風(fēng)險(xiǎn)提示：市場大幅下跌。