>> 廣發(fā)證券-中科創(chuàng)達（300496）-一季度業(yè)績預(yù)告發(fā)布，整體符合預(yù)期-190410
| 上傳日期： |
2019/4/10 |
大小： |
756KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，鄭楠 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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打造完整智能駕駛艙生態(tài)，繼續(xù)看好公司智能汽車業(yè)務(wù)發(fā)展
公司一季報總體營收、凈利潤數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，但更多細節(jié)仍有待一季報披露。我們繼續(xù)看好公司智能汽車業(yè)務(wù)今年的推進機會。智能汽車終極遠景是自動駕駛和互聯(lián)生態(tài)的打造，其蘊含車體智能化（車車、車路等對外互聯(lián)；自動駕駛能力）、車艙智能化（人車交互、信息娛樂），兩者相輔相成。行業(yè)發(fā)展落地時間節(jié)點考慮，車艙智能化（例如車載智能HMI）因技術(shù)和政策門檻相對較低，其落地進度更快。中科創(chuàng)達結(jié)合自身智能終端操作系統(tǒng)技術(shù)+Rightware Kanzi 3D 開發(fā)技術(shù)+智能視覺技術(shù)已形成完整的智能駕駛艙生態(tài)，產(chǎn)業(yè)生態(tài)演進將直接驅(qū)動公司智能汽車業(yè)務(wù)發(fā)展。按最新收盤價計算公司2018-2020 年對應(yīng)PE 分別為88、62、43 倍，由于公司業(yè)務(wù)的稀缺性以及所處前沿領(lǐng)域的行業(yè)發(fā)展機遇，上市以來PE 一直處于較高水平，考慮到公司新業(yè)務(wù)逐步進入落地期，盈利能力也有持續(xù)提升空間，維持之前合理價值39.9 元/股，維持 “買入”評級。
風(fēng)險提示
智能車載部分落地加速態(tài)勢明顯，但是比重仍有待提高；收購的MMSolution 產(chǎn)業(yè)地位高，仍需整合；IOT 基數(shù)較低，短期貢獻還不夠大。
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