久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們通過(guò)藥品銷(xiāo)售數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)康柏西普的放量情況進(jìn)行了跟蹤分析。
        事件評(píng)論
        康柏西普醫(yī)保放量效應(yīng)顯著。2017  年，康柏西普通過(guò)談判被納入新版醫(yī)保目錄，醫(yī)保價(jià)格執(zhí)行為  5,550  元/支(10mg/ml,0.2ml/支)，降價(jià)幅度為  17%。醫(yī)藥魔方銷(xiāo)售數(shù)據(jù)庫(kù)（與實(shí)際銷(xiāo)售有偏差）顯示，2018  年康柏西普銷(xiāo)售額達(dá)  8.9  億元，同比增長(zhǎng)  55.6%，銷(xiāo)量達(dá)  16  萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)  69.4%。不僅實(shí)現(xiàn)了“以價(jià)換量”，并且在進(jìn)入醫(yī)保的第一年就實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售額的大幅增長(zhǎng)。
        由于依從性上優(yōu)于國(guó)內(nèi)的  2  個(gè)競(jìng)品（阿柏西普和雷珠單抗），預(yù)計(jì)康柏西普有望持續(xù)放量，2019  年銷(xiāo)售有望達(dá)到  15-16  億元，2020  年銷(xiāo)售額有望達(dá)到  20  億元以上。
        康柏西普已經(jīng)成為公司增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。自  2013  年  12  月  4  日獲批上市以來(lái)，康柏西普銷(xiāo)售額從  2014  年的  7,416  萬(wàn)元提升至  2017  年的  6.18億元。但由于體量相對(duì)公司傳統(tǒng)的中化藥業(yè)務(wù)較小，康柏西普對(duì)公司業(yè)績(jī)的拉動(dòng)一直不夠顯著。隨著康柏西普醫(yī)保放量，其銷(xiāo)售占比有望從2017  年的  22.17%快速提高，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)力。我們預(yù)計(jì)，2018  年康柏西普銷(xiāo)售額占比有望達(dá)到  35%左右，2019  年有望繼續(xù)提高到  45%左右，拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
        投資建議。預(yù)計(jì)公司  2019-2020  年?duì)I收分別為  35.05、42.70  億元，歸母凈利潤(rùn)分別為  9.54、12.52  億元，分別同比增長(zhǎng)  37.3%、31.2%。EPS分別為  1.42、1.86  元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)  PE  分別為  37X、28X?？蛋匚髌蘸Ｍ?nbsp; III  期進(jìn)展順利，未來(lái)有望分享全球超百億美元市場(chǎng)?？春每蛋匚髌盏拈L(zhǎng)期成長(zhǎng)性，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：  1.  化學(xué)藥受帶量采購(gòu)影響，產(chǎn)品銷(xiāo)售不達(dá)預(yù)期；
        2.  引用第三方數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)，可能有實(shí)際數(shù)據(jù)有偏差。