>> 中信證券-晨會(huì)-190429
| 上傳日期： |
2019/4/29 |
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| 1251KB |
| 格式： |
pdf 共34頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
無(wú) |
作者： |
諸建芳，楊靈修，楊帆 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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我們認(rèn)為一季度-3.3%的盈利增速雖未必是本輪周期最低點(diǎn)，但后續(xù)降幅較難顯著擴(kuò)大，數(shù)據(jù)支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好，料全年 GDP 增速為 6.5%左右。
▍ 海外周策論 20190428—美股專(zhuān)題：美股的“新高”是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)嗎？
海外策略｜美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架已從“通脹跟蹤制”轉(zhuǎn)向“價(jià)格跟蹤制”，預(yù)計(jì)政策利率未來(lái)將維持低位，而消費(fèi)和勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。美股 1 季度盈利超預(yù)期或帶動(dòng)全年盈利增速預(yù)測(cè)上修、支撐估值，但需關(guān)注歐美貿(mào)易摩擦繼續(xù)惡化以及政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)面影響。
▍ 國(guó)企改革系列報(bào)告之九—聚焦上海國(guó)改：百尺竿頭更進(jìn)一步
政策研究｜2018 年 10 月國(guó)資委副主任翁杰明透露滬、深、沈等地將成為區(qū)域性國(guó)資國(guó)企綜合改革試點(diǎn)，鼓勵(lì)其“步子要邁得更大一些”。2019 年 3 月《上海證券報(bào)》報(bào)道，上海已制定相關(guān)試驗(yàn)方案。我們認(rèn)為，未來(lái)上海或?qū)娜矫姘l(fā)力綜合性改革：進(jìn)一步推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)整體上市和核心資產(chǎn)上市，提升資產(chǎn)證券化率；員工持股或?qū)⒗^續(xù)深化；國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)，深入?yún)⑴c長(zhǎng)三角一體化與“一帶一路”戰(zhàn)略。
▍ 非銀行金融行業(yè)資管觀察系列報(bào)告（五）—黑石：團(tuán)隊(duì)協(xié)作帶動(dòng)深度業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)
非銀｜中國(guó)資管行業(yè)正迎來(lái)黃金發(fā)展期。但如何找到基業(yè)長(zhǎng)青的公司，仍然是個(gè)難題。本報(bào)告希望通過(guò)對(duì)黑石歷史、商業(yè)模式和核心競(jìng)爭(zhēng)力的分析，為資管公司價(jià)值評(píng)估提供一個(gè)視角。
▍ 寧德時(shí)代（300750）2019 年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)—Q1 業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，強(qiáng)議價(jià)能力彰顯
汽車(chē)｜公司發(fā)布 2019 年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 10.5 億元，同比+153%，扣非歸母凈利潤(rùn) 9.2 億元，同比+240%，略超前期市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)外電動(dòng)化長(zhǎng)期趨勢(shì)明顯，海外景氣度向上提速，高端動(dòng)力電池持續(xù)緊缺。公司是具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池龍頭，通過(guò)深度綁定國(guó)內(nèi)主流電動(dòng)車(chē)企，并加速全球配套供應(yīng)，成長(zhǎng)確定性高，繼續(xù)推薦，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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