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        ▍  2019Q1  基金持倉分析專題報告—19Q1  白酒、養(yǎng)殖持倉上升最顯著
        消費｜消費產(chǎn)業(yè)  2019Q1  在基金的重倉股持倉中占比為  34.2%，其中食品飲料（14.6%）、醫(yī)藥（11.4%）占比最高，農(nóng)林牧漁持倉上升顯著；消費產(chǎn)業(yè)整體超配  16.8pcts，其中僅輕工制造、紡織服裝低配。北上資金截至  2019Q1  末消費持倉占比  33.9%，其中食品飲料（20.6%）、醫(yī)藥（8.6%）、餐飲旅游（2.0%）占比前三。2019Q1  消費持倉上升明顯，白酒、養(yǎng)殖集中加倉貢獻最為顯著。
        ▍  家電行業(yè)專題報告—公募持倉止跌回升，南水持續(xù)青睞
        家電｜受益于低估值+地產(chǎn)、消費預(yù)期改善，家電公募持倉比例止跌回升，19Q1持倉占比  4.85%，環(huán)比+0.27pcs，超配  2.7pcts，為公募第八大板塊。子板塊中，受益于一二線地產(chǎn)景氣改善，以及空調(diào)表現(xiàn)略超預(yù)期，廚電、空調(diào)倉位環(huán)比提升，主要提升個股為老板電器、格力電器，尤其是老板電器環(huán)比從  18Q4  的  0.01%提升至  0.05%。從南水來看，家電一直深受青睞，一季度南水持股占板塊整體比例由3.9%快速提升至  4.8%，預(yù)計后續(xù)持續(xù)受益。
        ▍  債市啟明系列  20190424—信貸為何大增，未來影響幾何？
        固收｜3  月份社融數(shù)據(jù)總體延續(xù)  1  月強勢，信貸、社融等指標均大幅超過市場預(yù)期，相比先前信貸融資結(jié)構(gòu)，當前短期信貸增速上揚，長期信貸低位企穩(wěn)，二者結(jié)構(gòu)相對均衡。經(jīng)濟數(shù)據(jù)也出現(xiàn)改善，可見寬信用政策成效已顯現(xiàn)，央行公開市場操作也隨之出現(xiàn)了邊際變化。