>> 中信證券-晨會-190410
| 上傳日期： |
2019/4/10 |
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| 1011KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
諸建芳，明明，楊帆 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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我們認(rèn)為，就業(yè)數(shù)據(jù)往往是經(jīng)濟(jì)的滯后指標(biāo)，因此在經(jīng)濟(jì)放緩初期就業(yè)數(shù)據(jù)經(jīng)常仍然表現(xiàn)強勁。從充分就業(yè)的角度講，經(jīng)濟(jì)在接近充分就業(yè)，就業(yè)市場的步伐正在逐步放慢。現(xiàn)在美國失業(yè)率已連續(xù)數(shù)月處于低位，薪資水平處于高位，新增就業(yè)人口數(shù)量乏力，美國經(jīng)濟(jì)可能實際已經(jīng)見頂。
▍ 區(qū)域戰(zhàn)略系列重大事項點評—人地錢加速自由流動，龍頭城市群更加受益
政策研究 I 4 月8 日《2019 年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)》印發(fā)，提出加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化、優(yōu)化城鎮(zhèn)化布局形態(tài)等要求，我們認(rèn)為該文件已體現(xiàn)國家城鎮(zhèn)化發(fā)展的思路轉(zhuǎn)變，表現(xiàn)為進(jìn)一步推動勞動力、資本、土地等生產(chǎn)要素自由流動改革，建立以中心城市引領(lǐng)城市群發(fā)展、龍頭城市群帶動區(qū)域發(fā)展的新模式。
▍ 互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)2019 年4 月跟蹤報告—2019Q1 復(fù)盤：兩超兩強格局初現(xiàn)
傳媒 I 互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)已經(jīng)不再是資本競賽，而是在對內(nèi)容的感知、對用戶的理解這些方面的競爭。預(yù)計財務(wù)資本退場、監(jiān)管政策趨嚴(yán)、“限薪令”的執(zhí)行將持續(xù)改善視頻平臺的成本結(jié)構(gòu)，2019 年平臺內(nèi)容成本占比、毛利率等指標(biāo)大概率將出現(xiàn)拐點。我們認(rèn)為未來平臺型公司將在我國互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)擁有更強的話語權(quán)，重點推薦龍頭平臺型公司愛奇藝（IQ）以及新媒體龍頭、垂直型品牌媒體芒果超媒。
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