>> 中信證券-晨會(huì)-190422
| 上傳日期： |
2019/4/22 |
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| 1750KB |
| 格式： |
pdf 共27頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
無(wú) |
作者： |
諸建芳，秦培景，趙文榮 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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▍ A 股策略聚焦 20190421—今年到底還有多少增量資金
策略｜預(yù)計(jì)全年 A 股市場(chǎng)增量資金凈流入量約為 9000 億元，其中年初至今已流入約 7000 億元，未來(lái)年內(nèi)增量資金凈流入量約為 2000 億元?？偭可线呺H流入放緩，結(jié)構(gòu)上更偏好價(jià)值藍(lán)籌，分化加劇。短期內(nèi)，隨著逆周期貨幣政策力度和節(jié)奏有所調(diào)整，預(yù)計(jì)資金流入市場(chǎng)的節(jié)奏將有所放緩，最佳買(mǎi)點(diǎn)仍需等待，晚于我們此前 4月末的判斷。
A 股衍生品市場(chǎng)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)—期指運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)一步改善，發(fā)展環(huán)境更趨樂(lè)觀
量化與配置｜4 月 19 日，中金所宣布進(jìn)一步放松股指期貨交易限制，力度超出預(yù)期。微觀上，有利于滿(mǎn)足對(duì)頻率和交易量有較高要求的參與者的需要，但對(duì)高頻策略仍有顯著的交易成本約束；宏觀上，將進(jìn)一步改善期指運(yùn)行狀態(tài)，滿(mǎn)足各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)管理和衍生品業(yè)務(wù)需求；總體上，衍生品發(fā)展環(huán)境更趨樂(lè)觀，立體化市場(chǎng)建設(shè)處于上升周期。
海外周策論 20190421—估值修復(fù)后，哪些行業(yè)盈利值得期待？
策略｜2018 年中概股整體盈利增速較 2017 年下滑，符合我們預(yù)期。預(yù)計(jì) 2019 年MSCI China 盈利增速為 9~10%，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)一致預(yù)期的調(diào)整已經(jīng)接近合理水平，我們相對(duì)看好消費(fèi)、部分金融和周期板塊。
華夏幸福（600340）投資價(jià)值分析報(bào)告—內(nèi)外因共同促成拐點(diǎn)，看好中國(guó)都市圈新龍頭
房地產(chǎn)｜政策環(huán)境和區(qū)域市場(chǎng)發(fā)生了對(duì)公司十分有利的變化。而公司產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)，都站在新的起點(diǎn)?？春霉境砷L(zhǎng)，小幅調(diào)整 2019-21 年 EPS 預(yù)測(cè)至5.09/6.27/8.80 元，參考同行 2019 年估值水平，給予公司 2019 年 9 倍 PE，對(duì)應(yīng)45.79 元/股目標(biāo)價(jià)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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