>> 招商證券-姚記撲克（002605）擬現(xiàn)金收購成蹊科技46.55%股權(quán)，游戲業(yè)務(wù)進一步壯大-190430
| 上傳日期： |
2019/4/30 |
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| 1355KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
濮冬燕，李宏鵬，鄭愷 |
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19Q1 實現(xiàn)收入 3.72 億，凈利潤 5265 萬，同比分別為 204%、269%。
評論：
公司繼收購成蹊科技 53.45%、大魚競技 51%股權(quán)后，擬現(xiàn)金收購成蹊科技46.55%股權(quán)，游戲業(yè)務(wù)進一步壯大。公司 18 年 4 月成功收購成溪科技（互聯(lián)網(wǎng)休閑娛樂游戲）53.45%股權(quán)，18 年 9 月控股子公司萬盛達和上海姚趣收購了大魚競技（針對海外市場的 Bingo 游戲）51%股權(quán)， 19 年 4 月公告擬現(xiàn)金收購成蹊科技 46.55%股權(quán)，漸進式完善公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，進一步實現(xiàn)了公司的“大娛樂”發(fā)展戰(zhàn)略。成蹊科技旗下《魚丸游戲》業(yè)績增長迅速，同時不斷優(yōu)化各業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，18 全年實現(xiàn)凈利潤 1.78 億元，超額完成承諾業(yè)績 1 億元目標(biāo)。
啟動限制性股權(quán)激勵&股票期權(quán)激勵計劃，謀求公司長足發(fā)展。公司正式收購游戲業(yè)務(wù)后快速啟動激勵計劃，主要為充分調(diào)動撲克及游戲優(yōu)秀人才積極性，這也是公司上市以來首次激勵，主要為謀求公司長足發(fā)展。
參股公司上海細胞治療集團完成 C1 輪融資估值為 37.75 億。上海細胞治療集團，是一家具有細胞治療研發(fā)中心、細胞生產(chǎn)中心及細胞治療臨床應(yīng)用中心為一體，具有顯著轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)特征的細胞治療工程技術(shù)公司，公司持有其 16.66%股權(quán)，2019年 1 月完成 C1 輪融資估值為 37.75 億。
維持“強烈推薦-A”。公司已控股成蹊科技和大魚競技兩個游戲公司，現(xiàn)擬現(xiàn)金收購成蹊剩余 46.55%股權(quán)，漸進式完善公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，進一步實現(xiàn)“大娛樂”發(fā)展戰(zhàn)略。預(yù)計公司 19 年-20 年的 EPS 分別為 0.66、0.90 元，同比增長分別為 104%、35%，對應(yīng) 19 年 PE、PB 分別為 16、2.1，維持“強烈推薦-A”；
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、游戲業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期
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