>> 中信證券-家電-一張圖看懂3月份產(chǎn)業(yè)在線冰箱數(shù)據(jù)：增速改善，外銷帶動-190429
| 上傳日期： |
2019/4/30 |
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| 397KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
汪浩，陳俊斌 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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3月單月總銷量同比+4.6%，較上月改善12.1%。
其中內(nèi)銷同比-2.3%，增速較上月改善0.6pcts；外銷同比+17.3%，較上月改善31.1pcts 。
三月較2月增速環(huán)比改善明顯，且較1-2月累計增速同樣改善2.3pcts，因此改善并非單純由于2月春節(jié)低基數(shù)原因。改善主要來自出口部分，一方面由于去年低基數(shù)，另一方面由于出口單價下降刺激，其中美國、法國、意大利等國家增長較多。
風險因素與投資建議
風險因素
原材料價格繼續(xù)上行；地產(chǎn)調(diào)控趨嚴；消費能力下滑。
投資建議
冰箱行業(yè)已經(jīng)進入成熟階段，重點關(guān)注兩個方向：1. 全球布局、具備海外擴張和資源整合能力的公司，如青島海爾；2. 消費升級進程中高端布局較早、產(chǎn)品均價具備提升潛力的公司。
行業(yè)格局穩(wěn)定，長期滲透率穩(wěn)健提升，維持“強于大市”的投資評級。長期看好量價穩(wěn)健增長，智能化轉(zhuǎn)型較快的龍頭，關(guān)注青島海爾、美的集團。
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