>> 廣發(fā)證券-宏觀-RCEP：細節(jié)、亮點、生效節(jié)奏與投資機會-201117
| 上傳日期： |
2020/11/18 |
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來源： |
廣發(fā)證券 |
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作者： |
張靜靜 |
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RCEP已于11月15日簽署落地，但正式生效或仍需數(shù)月時間。
《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）已于北京時間2020年11月15日簽署落地。RCEP最早于2011年由東盟10國發(fā)起，談判進程歷經(jīng)波折，2019年11月4日印度還曾宣布退出該協(xié)定談判。但正如我們在11月15日報告《RCEP落地，全球貿(mào)易共振、助推資本開支周期》中所指出的疫情暴發(fā)似乎觸發(fā)了一種“不破不立”的力量，在“抱團取暖”及降低經(jīng)濟成本的訴求下，今年區(qū)域貿(mào)易談判重現(xiàn)加速跡象，RCEP為重要成果。但簽署落地并不等于正式生效。在未來兩年內(nèi)需要至少6個東盟成員國與3個非東盟伙伴批準才能生效。日本政府將在2021年召開的國會提出RCEP批準案1；新加坡官員在簽署后的新聞發(fā)布會上表示新加坡政府將在數(shù)月內(nèi)批準該協(xié)定2。預計RCEP正式生效還需數(shù)月時間，而成員國之間落地全部關(guān)稅承諾則需要20年以上時間。
中國與澳大利亞、新西蘭、東盟及韓國本就分別擁有雙邊貿(mào)易協(xié)定，RCEP落地對中國與上述經(jīng)濟體貿(mào)易自由度提升有限。根據(jù)WITS3在2015-2018年的數(shù)據(jù)，中國出口至澳大利亞、新西蘭、新加坡、印尼、泰國、菲律賓、文萊和老撾的商品免稅金額占比較高，均超過了85%，中國進口自澳大利亞、馬來西亞、新加坡、菲律賓、文萊的商品免稅金額占比較高，均超過了80%。
中國-新西蘭自由貿(mào)易協(xié)定于2008年10月1日生效，并于2019年已經(jīng)完全落實。2008年10月37%中國出口到新西蘭的產(chǎn)品及35%新西蘭出口到中國大陸的產(chǎn)品取消進口產(chǎn)品關(guān)稅。2016年1月1日前，新西蘭取消全部自華進口產(chǎn)品關(guān)稅；中國在2019年1月1日前取消96%自新西蘭進口產(chǎn)品關(guān)稅4。
中國-東盟自貿(mào)區(qū)（CAFTA）于2010年1月1日起全面啟動，該協(xié)定對除敏感商品以外近90%的商品提供了免稅與逐步免稅的安排。自貿(mào)協(xié)議規(guī)定，東盟6國與中國的敏感商品最多包括400個六位稅目，占進口總額不超過10%5，柬埔寨、老撾、緬甸和越南則最多包括500個六位稅目。中國提出的敏感產(chǎn)品清單主要包括大米、天然橡膠、棕櫚油、部分化工品、數(shù)字電視、板材和紙制品等；東盟十國則分別針對中國提出各自的敏感產(chǎn)品清單，涉及橡膠制品、塑料制品、陶瓷制品、部分紡織品和服裝、鋼材、部分家電、汽車、摩托車等產(chǎn)品6。
中澳自由貿(mào)易協(xié)定于2015年12月20日生效，且生效5年內(nèi)中國出口至澳大利亞的所有商品享受零關(guān)稅；澳大利亞出口至中國的97%進口額占比的商品享受零關(guān)稅。中方未作關(guān)稅減讓的商品主要包括糧食、棉花、植物油和糖等農(nóng)產(chǎn)品。
中韓自貿(mào)協(xié)定于2015年12月20日正式生效，20年內(nèi)中國91%的產(chǎn)品將對韓國實現(xiàn)零關(guān)稅，覆蓋2012年中國自韓國進口總額的85%；韓國92%的產(chǎn)品將對中國實現(xiàn)零關(guān)稅，覆蓋2012年韓國自中國進口總額的91%。中方的高度敏感產(chǎn)品如汽車、機械、化工、鋼鐵、電子等制造業(yè)中高端產(chǎn)品，韓方的高度敏感如農(nóng)產(chǎn)品、水產(chǎn)品、紡織、汽車等未承諾零關(guān)稅8。從11月16日公布的RCEP韓國對中國關(guān)稅承諾表9（該表以2014年1月1日貿(mào)易最惠國關(guān)稅為基準，并未包括中韓自由貿(mào)易協(xié)定已有的關(guān)稅減讓）上來看，20年內(nèi)韓國對中國動物產(chǎn)品、植物類、食品飲料煙草、交通運輸類和紡織服裝類商品免稅程度仍然有限。
RCEP亮點在于中日首次達成貿(mào)易協(xié)定，中日貿(mào)易自由度有較大提升空間。
在簽署RCEP之前，中日之間并沒有任何的自由貿(mào)易協(xié)定，貿(mào)易關(guān)稅采用WTO規(guī)定的最惠國待遇（MFN）標準。根據(jù)WITS在2018年的數(shù)據(jù)，日本自中國進口商品中有59.98%稅目、74.63%金額的商品免稅，實收貿(mào)易加權(quán)平均稅率為2.47%；中國自日本進口商品中有7.79%稅目、15.79%金額的商品免稅，實收貿(mào)易加權(quán)平均稅率為6.09%。11月15日商務(wù)部國際司負責同志在解讀RCEP協(xié)定時提到，“貨物貿(mào)易最終零關(guān)稅產(chǎn)品數(shù)整體上將超過90%”10。11月15日日本外務(wù)省公布的《關(guān)于區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定的事實》文件中提到：日本進口自中國的工業(yè)品免稅稅目比例將從47%升至98%；日本出口至中國的商品中，免稅稅目占比將達到86%11。由此可以看出，中日貿(mào)易自由度在RCEP生效后有較大提升空間。
從分項來看，中國出口至日本的塑料橡膠、紡服和化學品等、日本出口至中國的礦產(chǎn)品、紡服、化學品、金屬等有望在RCEP生效后快速收獲關(guān)稅減免紅利。
由于此前中日之間并無雙邊自由貿(mào)易協(xié)定，因此11月16日RCEP公布的中日關(guān)稅承諾表即為中日實際關(guān)稅水平，具有較大的參考價值。日本承諾進口自中國的協(xié)定內(nèi)商品將按照不同時間要求逐年線性降稅，并分別在協(xié)定生效后的第11年、第16年和第21年降至零關(guān)稅。短期來看，在協(xié)定生效的前11年里，塑料和橡膠（HS大類，詳見表5）、紡織服裝、化學制品三個商品大類中分別有53.7%、34.2%、20.3%的商品稅目將逐年下降至零關(guān)稅。長期來看，在協(xié)定生效的21年內(nèi)，紡織服裝、塑料和橡膠、鞋具、皮具四個商品大類中分別有62.1%、58.5%、50.0%和41.8%的商品稅目將逐年下降至零關(guān)稅；食品飲料煙酒、動物產(chǎn)品、燃料類、化學制品、植物類等五個商品大類新增免稅稅目占比也將達到20%以上。
中國承
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