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市場(chǎng)波動(dòng)疊加市場(chǎng)對(duì)券商業(yè)務(wù)走向仍有所顧慮，券商板塊估值觸及年內(nèi)最低點(diǎn)，當(dāng)前板塊性價(jià)比凸顯，看好估值修復(fù)。穩(wěn)地產(chǎn)組合拳發(fā)力，寬松政策加碼，推動(dòng)銀行按揭貸款平穩(wěn)投放。個(gè)人養(yǎng)老金細(xì)則出臺(tái)，助推商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）證券：9月成交額觸年內(nèi)新低、主要指數(shù)大幅回落，均一定程度影響券商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。市場(chǎng)波動(dòng)疊加市場(chǎng)對(duì)業(yè)務(wù)走向仍有所顧慮，券商板塊估值觸及年內(nèi)最低點(diǎn)，我們認(rèn)為當(dāng)前板塊性價(jià)比凸顯，看好估值修復(fù)。2）銀行：地產(chǎn)組合拳發(fā)力，刺激個(gè)人住房需求，利于按揭貸款投放，改善涉房貸款質(zhì)量。穩(wěn)增長(zhǎng)政策助推上市銀行三季度信貸平穩(wěn)投放，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)區(qū)域中小行機(jī)會(huì)。3）保險(xiǎn)：個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)取稅率確定為3%，保險(xiǎn)行業(yè)明確參與規(guī)則，助推商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　1）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭，如中信證券。2）銀行：關(guān)注優(yōu)質(zhì)中小行，如成都銀行、寧波銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期