>> 東亞前海證券-汽車行業(yè)周報：國產(chǎn)乘用車優(yōu)勢不斷體現(xiàn)，比亞迪新能源乘用車9月銷量首超20萬輛-221010
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
倪華 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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市場回顧
從板塊整體的行情數(shù)據(jù)來看，節(jié)前一周滬深300指數(shù)收于3804.89點，周漲跌幅為-1.33%，申萬汽車板塊周漲跌幅為-5.31%，跑輸滬深300指數(shù)3.99pct。汽車板塊在申萬一級行業(yè)中排名第27名，較前一周下降11名。從細(xì)分板塊來看，摩托車及其他、汽車服務(wù)、汽車零部件跑贏汽車板塊整體漲跌幅，漲跌幅分別為-3.85%、-4.42%、-5.13%，乘用車以及商用車漲跌幅分別為-5.33%、-8.06%。
從板塊整體的估值水平來看，節(jié)前一周汽車板塊的PE(TTM)為32.78倍，處于2010年以來估值水平的94.72%分位數(shù)；汽車零部件板塊PE（TTM）為30.97倍，處于2010年以來估值水平的84.65%分位數(shù)。
景氣度跟蹤
汽車消費熱度不斷升高，處于近18個月的高點。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會，2022年08月國內(nèi)汽車消費指數(shù)為89.3%，較前一月提升7.7pct。9月19-25日全國乘用車市場零售46.5萬輛，較8月同期上升7%，年度同比增長25%；批發(fā)53.2萬輛，較8月同期增長18%，年度同比增長41%。今年9月第三周總體狹義乘用車市場批發(fā)達(dá)到日均7.6萬輛，同比2021年9月第三周增長41%，表現(xiàn)明顯走強，相對今年8月第三周的均值增長18%。
在新車方面，9月24日-10月08日期間共上市44款車（含改款車），其中18款新車，價格范圍覆蓋5.68-75.10萬元。新車中新能源汽車共有8款，分別為：豐田Mirai、楓葉60s PRO、飛凡R7、Ariya艾睿雅、哈弗H6新能源、零跑C01、海馬7X新能源、理想L8、自游家NV。
重點行業(yè)新聞
?。?）中汽協(xié)：8月汽車商品出口金額152.2億美元，環(huán)比增長4.6%，同比增長29.1%；（2）特斯拉Q3交付汽車34.38萬輛，不及市場預(yù)期；（3）比亞迪9月共銷售新能源車20.13萬輛，同比增長151.2%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期；（4）特斯拉計劃12月向百事交付首輛全Semi電動半掛卡車；（5）豐田10月產(chǎn)能下滑15萬輛；（6）寧德時代新生產(chǎn)基地落地洛陽，項目總投資不超過人民幣140億元，產(chǎn)能有望在2025年底前后實現(xiàn)完全投產(chǎn)。
重點公司公告
?。?）同心傳動：根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬投資設(shè)立全資子公司，主要經(jīng)營汽車零配件產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)。新公司擬注冊資本人民幣100萬元，其中公司擬認(rèn)繳出資人民幣100萬元，占注冊資本的100%；（2）飛龍股份：公司收到浙江零跑科技股份有限公司《定點通知書》。根據(jù)該定點通知書顯示，公司再次成為零跑科技某項目電子水泵供應(yīng)商，預(yù)計銷售收入超過1億元。公司將嚴(yán)格按照雙方約定的協(xié)議、項目進(jìn)度完成對方協(xié)議簽訂、產(chǎn)品供應(yīng)等工作；（3）旭升股份：控股子公司寧波和升鋁瓶技術(shù)有限公司于近日收到了目前歐洲某餐飲設(shè)備、奶油充電器等產(chǎn)品進(jìn)口商和分銷商的開發(fā)定點通知書，選擇和升鋁瓶作為其鋁瓶的指定供應(yīng)商。根據(jù)客戶規(guī)劃，此次定點項目對應(yīng)年化銷售總金額約人民幣8億元，預(yù)計在2022年第四季度逐步開始量產(chǎn)；（4）富奧股份：公司電動系統(tǒng)分公司獲取逆變器項目新訂單，為滿足客戶需求，完善逆變器產(chǎn)品系列，推動公司新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展，公司擬對電動系統(tǒng)分公司逆變器新產(chǎn)品項目進(jìn)行投資，新增投資2,620萬元。
投資建議
當(dāng)前汽車零售持續(xù)增長，建議關(guān)注細(xì)分賽道相關(guān)標(biāo)的：（1）整車相關(guān)標(biāo)的：江淮汽車、比亞迪、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、賽力斯、吉利汽車、長安汽車、廣汽集團(tuán)、長城汽車；（2）智能化相關(guān)標(biāo)的：華陽集團(tuán)、華工科技、炬光科技；（3）一體化壓鑄相關(guān)標(biāo)的：拓普集團(tuán)、愛柯迪、文燦股份；（4）線控底盤相關(guān)標(biāo)的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽車相關(guān)標(biāo)的：萬豐奧威、冠盛股份、科威爾、福耀玻璃、長鷹信質(zhì)、阿爾特、光洋股份、銀輪股份等。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期；供應(yīng)鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價；物流受阻；汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期。
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