>> 國泰君安-每日報告回放-221012
| 上傳日期： |
2022/10/12 |
大小： |
1095KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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行業(yè)更新：畜牧業(yè)《9月量重雙增，盈利提升》2022-10-12
投資建議：9月量重繼續(xù)增長，盈利大幅提升。9月上市公司總出欄量環(huán)比增長0.85%，出欄體重增長2.64%，出欄價格持續(xù)高位，上市公司盈利能力繼續(xù)增長，關注三季度開始的業(yè)績兌現(xiàn)情況，推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、天康生物、新希望、大北農、天邦食品等，受益標的：傲農生物、唐人神等。
出欄量：9月總出欄量環(huán)比增長0.85%，四季度出欄量預計大幅增長。11家上市公司9月出欄量出欄總量環(huán)比增長0.85%，出欄增速放緩，主要因為牧原股份9月出欄量環(huán)比下降42萬頭。9月開始，除牧原股份外，大部分公司出欄量都增加。前三個季度各公司出欄量相對平穩(wěn)，和全年出欄目標比，四季度預計出欄量會大幅增長，如溫氏Q4需出欄560萬頭，新希望需出欄410萬頭，天康生物需出欄70萬頭才能完成全年出欄目標。而前期出欄較快的牧原股份在Q4出欄中樞預計有所下降，9月出欄量下降已經(jīng)有所體現(xiàn)。
出欄體重環(huán)比上升2.64%。全國均價持續(xù)高位，9月上市公司體重繼續(xù)增加，主要上市公司9月育肥豬體重上升至119kg/頭，環(huán)比上升2.64%，繼續(xù)維持在110-120kg的頭均體重區(qū)間。
出欄價格持續(xù)高位。9月出欄價格普遍在22~23元/公斤，環(huán)比8月繼續(xù)保持高位，且高于上市公司養(yǎng)殖完全成本，預計2022Q3上市公司養(yǎng)殖利潤豐厚。
風險提示：疫情風險、禽畜價格波動風險、原材料價格波動風險、生物資產減值風險、償債風險
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