>> 申萬宏源-計算機行業(yè)2022Q3業(yè)績前瞻：預計22Q3將迎來行業(yè)利潤增速轉正拐點！-221012
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
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| 1911KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,洪依真,黃忠煌 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
我們對34家重點跟蹤的部分計算機公司2022Q3單季度的凈利潤預測如下（其中，海光信息和龍芯中科沒有21Q3的凈利潤數(shù)據，因此沒有同比增速；百分比相加不等于100%的原因是尾差）。若預測偏差不大，22Q3是本輪周期第一個拐點季度的邏輯會驗證（22Q1凈利潤同比下降-27%，22Q2同比下降-18%，預計22Q3凈利潤會同比上漲，迎來利潤增速轉正拐點！），預測22H2為軟件費用率下降，23H1為收入加速。
增速高于50%的公司有8家，占比25%：深信服（22193%）、恒生電子（1194%）、經緯恒潤（290%）、用友網絡（270%）、德賽西威（194%）、中科曙光（161%）、萬興科技（158%）、奇安信（57%）。
增速在30%-50%的公司有4家，占比13%：中科創(chuàng)達（48%）、啟明星辰（46%）、廣聯(lián)達（40%）、宇信科技（38%）。
增速在0%-30%的公司有11家，占比34%：航天宏圖（28%）、中控技術（27%）、浪潮信息（21%）、大華股份（15%）、東方財富（8%）、思創(chuàng)醫(yī)惠（6%）、指南針（2%）、石基信息（2%）、創(chuàng)業(yè)慧康（1%）、衛(wèi)寧健康（0.5%）、久遠銀海（0.3%）。
增速在-30%-0%的公司或領域，占比16%：金山辦公（-3%）、科大訊飛（-3%）、虹軟科技（-4%）、泛微網絡（-4%）、同花順（-5%）。
增速低于-30%的公司有4家，占比13%：寒武紀（-39%）、超圖軟件（-80%）、綠盟科技（-107%）、安恒信息（-114%）。
相應的，合并后，22Q1-Q3的凈利潤預測如下：
增速高于50%的公司有4家，占比13%：經緯恒潤（277%）、指南針（119%）、德賽西威（79%）、中科曙光（67%）。
增速在30%-50%的公司有4家，占比13%：中科創(chuàng)達（44%）、中控技術（41%）、廣聯(lián)達（39%）、航天宏圖（31%）。
增速在0%-30%的公司有4家，占比13%：萬興科技（20%）、浪潮信息（20%）、東方財富（15%）、奇安信（13%）。
增速在-30%-0%的公司或領域，占比31%：大華股份（-0.4%）、宇信科技（-3%）、久遠銀海（-3%）、金山辦公（-5%）、同花順（-11%）、衛(wèi)寧健康（-17%）、創(chuàng)業(yè)慧康（-17%）、科大訊飛（-21%）、虹軟科技（-26%）、泛微網絡（-28%）。
增速低于-30%的公司有10家，占比31%：石基信息（-31%）、思創(chuàng)醫(yī)惠（-37%）、寒武紀（-51%）、恒生電子（-64%）、超圖軟件（-112%）、安恒信息（-113%）、用友網絡（-183%）、深信服（-345%）、啟明星辰（-662%）、綠盟科技（-876%）。
風險提示：計算機行業(yè)的底層芯片仍對海外供應商有一定依賴性，可能存在供應鏈風險。
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