>> 華西證券-計算機行業(yè)：出口管制升級，信創(chuàng)再迎大機遇-221012
| 上傳日期： |
2022/10/13 |
大小： |
1469KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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無限制-登錄即可下載 |
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事件概述:
2022年10月7日，美國商務部工業(yè)安全局（BIS）宣布了對美國《出口管理條例》（EAR）的一系列修訂，并公布了針對中國企業(yè)的新的出口管制限制措施。這是BIS近年來最大幅度的限制性舉措，對中國的半導體行業(yè)乃至整個高科技制造業(yè)都影響巨大。
美國出口管制升級，倒逼我國信創(chuàng)加速
一直以來，我國核心軟硬件面臨“缺芯少魂”的挑戰(zhàn)。核心軟硬件的發(fā)展、成熟是一個逐步改進、迭代的過程，由于缺少實際應用場景，國產(chǎn)軟硬件產(chǎn)品迭代速度慢，與國外差距較大；同時產(chǎn)品功能、性能的差距又導致市場接受度低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于負反饋階段。
“信創(chuàng)”作為國家戰(zhàn)略，目的就是打破上述負反饋。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有利于保障我國軟硬件供應鏈安全和信息安全，另一方面有利于我國核心軟硬件企業(yè)的發(fā)展，助力核心數(shù)字產(chǎn)業(yè)升級壯大。
我們認為，在當下美國出口管制措施升級、步步緊逼的背景下，“信創(chuàng)”的戰(zhàn)略意義更加凸顯。雖然國產(chǎn)軟硬件與國際先進水平還存在差距，但“信創(chuàng)”的推進有效解決了“有無”問題，有效推動國產(chǎn)軟硬件從“可用”向“好用”發(fā)展，從而保障了大部分場景（比如國防、工業(yè)控制等）的供應鏈安全。
我們認為，年底有望進入政策密集期，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)獲得政策催化，信創(chuàng)推進節(jié)奏有望提速。
信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)空間廣闊，市場規(guī)模有望持續(xù)快速增長
海比研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達9220.2億元，近5年復合增長率為35.7%，預計2025年突破2萬億元。
信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)涉及面廣，有望成長出一批高競爭力的企業(yè)
從芯片到操作系統(tǒng)到辦公系統(tǒng)，從基礎硬件到基礎軟件再到應用軟件，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。
我們認為，隨著產(chǎn)業(yè)生態(tài)的逐步成熟，將成長出一批高競爭力的企業(yè)。
投資主線與受益標的
梳理投資主線及受益標的如下：
1)核心基礎軟件：受益標的包括中國軟件、海量數(shù)據(jù)、東方通、普元信息、寶蘭德、麒麟軟件、麒麟信安、達夢數(shù)據(jù)、太極股份等。
2)核心應用軟件：受益標的包括金山辦公、中望軟件、中控技術(shù)、華大九天、概倫電子、廣立微、用友網(wǎng)絡、福昕軟件、宇信科技、長亮科技、京北方、神州信息、天陽科技、高偉達、金蝶國際等。
3)核心硬件：受益標的包括龍芯中科、卓易信息、海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州數(shù)碼等。
風險提示
市場系統(tǒng)性風險、政策落地不及預期、中美博弈突發(fā)事件。
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