>> 博覽財(cái)經(jīng)-首席證券內(nèi)參第3171期-221014
| 上傳日期： |
2022/10/14 |
大小： |
840KB |
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mhtml |
來源： |
博覽財(cái)經(jīng) |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
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在美聯(lián)儲(chǔ)14日凌晨公布續(xù)創(chuàng)40年新高的核心CPI數(shù)據(jù)后隔夜美股盤初大跌，但隨著媒體稱歐央行內(nèi)部模型預(yù)測(cè)的利率峰值終點(diǎn)為2.25%遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期——這意外打亂了聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期對(duì)外盤的沖擊——此后歐美股市轉(zhuǎn)漲。三大美股指均收漲超2%，道指創(chuàng)近兩年最大收盤百分比漲幅，標(biāo)普納指結(jié)束六連跌脫離兩年低谷。能源和金融板塊漲超4%，而盤初跌近5%的芯片業(yè)指數(shù)收漲近3%。連跌六日的泛歐股指也追隨美股反彈。
不過，市場(chǎng)基本的看法還是認(rèn)為，隔夜美股的反彈只能算是一次“技術(shù)面/情緒面”的修復(fù)。而從中期趨勢(shì)看，歐央行的這個(gè)低利率“假設(shè)”是“虛”的，但迭創(chuàng)新高的美歐通脹數(shù)據(jù)是“實(shí)”的。若美歐央行不改變其“控通脹優(yōu)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”政策，加息壓力仍然是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的“主旋律”。而押注因擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退而“提前結(jié)束加息/放緩加息節(jié)奏”，只能是“支線”，偶有的反彈也是在下跌大趨勢(shì)下出現(xiàn)的。
對(duì)A股而言，由于本周主要是在三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增超預(yù)期催化下，內(nèi)生反彈動(dòng)能很強(qiáng)，美股的漲大概率也會(huì)強(qiáng)化今日（14日）A股的反彈。但從趨勢(shì)上看，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息始終也是A股不能忽視的重大利空。隨時(shí)會(huì)在一些變因催化下再次成為市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)重，對(duì)當(dāng)前反彈且行且珍惜。
此外，權(quán)威部門重申堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”總方針的影響亦很大，反饋在產(chǎn)業(yè)和股市層面就是：部分大中城市常態(tài)化的核酸檢測(cè)政策會(huì)持續(xù)；對(duì)最新變種有效的各種不同技術(shù)路線的疫苗研發(fā)會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)投入；疫苗接種會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，不排除還會(huì)補(bǔ)打第四針疫苗；新的便捷特效藥和疫苗產(chǎn)品仍會(huì)加快發(fā)布…檢測(cè)試劑、疫苗、特效藥等股市防疫概念機(jī)有反復(fù)表現(xiàn)。但旅游餐飲商貿(mào)等線下消費(fèi)快速恢復(fù)的希望則需等待一段時(shí)間。
當(dāng)前的短線策略上，國(guó)產(chǎn)軟件低位資金搶入明顯，盤面也有擴(kuò)散，分析認(rèn)為，之前計(jì)算機(jī)板塊回調(diào)主要受兩大因素影響：1）行業(yè)基本面惡化；2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。現(xiàn)階段，無論是從估值還是機(jī)構(gòu)配置角度，計(jì)算機(jī)板塊已經(jīng)處于歷史底部，當(dāng)下或是最佳配置時(shí)期?？申P(guān)注具備業(yè)績(jī)確定性改善及長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的兩大賽道：1）信創(chuàng)；2）網(wǎng)絡(luò)安全。但市場(chǎng)情緒尚在恢復(fù)之后，所以不可能一蹴而就搶位主線，后續(xù)筑底過程中可以多關(guān)注兩個(gè)板塊的反復(fù)性機(jī)會(huì)。另外，汽車一體化、風(fēng)光電回檔以后可以繼續(xù)關(guān)注。
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